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兴业期货:资金面边际缓和 市场情绪仍待平复

来源:兴业期货 2016-11-03 09:43:38
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昨日国债期货小幅上行,TF1612和T1612分别上涨0.07%和0.03%。TF1612对应的CTD券(160007.IB)IRR为-0.6704,T1612对应的CTD券(130018.IB)IRR为-1.2090。

宏观面消息主要有:

1.欧元区10月制造业PMI终值为53.5,好于预期(53.3)和前值(53.3);

2.德国10月失业人数减少13K,大幅高于预期(1K)和前值(1K)。

流动性:资金面边际缓和,资金成本持续回落

公开市场操作方面,昨日央行公开市场投放力度进一步收缩,进行了800亿7天、300亿14天、100亿28天逆回购。同时,昨日央行有1550亿逆回购到期。综合来看,11月2日央行资金净投放仅-350亿元。

银行间流动性方面,随着资金面持续改善,资金成本持续下跌。截至11月2日,银行间质押式回购R001加权平均利率(下同)报收2.30%(-2.61bp),R007报收2.51%(-22.22bp),R014报收2.70%(-32.94bp),R1M报收2.96%(-7.67bp)。银行间同业拆借方面,截至11月2日,SHIBOR隔夜报收2.25%(-0.28bp),SHIBOR 7天报收2.41%(-0.2bp),SHIBOR 14天报收2.57%(+0bp),SHIBOR 1月报收2.75%(+0.42bp)。

国内利率债市场:收益率小幅下行

一级市场方面,昨日共有2只国债和1只国开债发行,发行总额550亿元。

二级市场方面,昨日利率债收益率涨跌互现,长端收益率整体小幅下行。截至11月2日,国债方面,1年期、3年期、5年期和10年期收益率分别为2.16%(-1.2bp)、2.35(-0.01bp)、2.44%(-1.52bp)和2.74%(-0.03bp);国开债方面,1年期、3年期、5年期和10年期收益率分别为2.40%(-3.45bp)、2.78%(-0.21bp)、3%(-0.1bp)和3.1%(-0.75bp);非国开债方面,1年期、3年期、5年期和10年期收益率分别为2.42%(-4.98bp)、2.81(-0.53bp)、2.99%(-0.33bp)和3.17%(-0.7bp)。

国际利率债市场:收益率整体上行

昨日国际债市整体上行。截至11月1日,美国10年期公债收益率报收1.83%(-1bp),日本10年期国债收益率-0.05%(+0.1bp),德国10年期公债收益率为0.15%(+2bp)。

综合来看,随着近期资金面边际缓和,加之机构配置需求仍较稳,债市市场情绪有所好转。不过,当前央行货币政策基调仍偏紧,市场流动性预期较谨慎,叠加经济企稳、人民币贬值等潜在利空因素,短期国债期盘上行动力不足,预计将延续震荡调整格局。

操作上:TF1612和T1612单边暂观望。

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