利空消化期 期指主力加速移仓退守次月合约

受海外市场“黑色星期五”影响，昨日国内市场股、期、债全线下跌。股指期货市场三品种全部报收绿盘，截至收盘，三大期指主力合约中，IF1609跌2.43%，IH1609跌1.86%，IC1609跌3.06%；远月合约亦全部下跌，其中部分合约跌幅超过主力合约。

宏观环境弱化

上周五，被称为“恐慌指数”的芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)大涨40%至两个月高点，创英国退欧公投以来最大涨幅。原因是朝 鲜核试验及美联储鸽派言论造成投资者大举抛售，国际油价及美股市场大跌。周一国内市场一开盘，悲观情绪蔓延，三大期指全线下挫。

但相关分析人士认为，海外市场从宏观环境上对A股造成一定影响，但就A股市场本身来说，目前对利空因素已经进行消化，市场承压能力较强，料不会出现连续大幅下挫的情况。

国海良时期货期指分析师程赵宏表示，受海外市场“黑色星期五”影响，内盘股指、商品、债市等全线下跌，VIX指数大涨，恐慌情绪有所上升，但没有必要过于恐慌，维持高位震荡观点，理由有四点：首先从经济基本面来看，8月数据表明经济仍处于弱复苏进程，大概率会迎来2-3个季度的补库，另叠加财政PPP发力，料上市公司三四季度业绩或有所改善；其次流动性方面，8月通胀虽低于预期，但美联储加息升温等因素抑制宽松政策，料短期仍维持中性货币政策；第三，监管从严持续发酵，短期仍将抑制风险偏好的回暖；第四，从基差上看，7月份以来的基差修复仍在进行中，目前脱离底部维持震荡，没有出现明显的恐慌情绪扩大迹象。

移仓加速 抛压释放

从持仓来看，期指总持仓变化不大，期指交割日临近使得多空双方加速向下月合约移仓。

具体数据来看，IF1609合约持仓21263手，减仓6802手，次月IF1610合约持仓15022手，增仓4735手；IH1609合约持仓9971手，减仓1948手，次月IH1610合约持仓6674手，增仓1630手；IC1609合约持仓16207手，减仓2650手，次月IC1610合约持仓8874手，增仓2989手。

“从中金所公布的相关会员持仓数据来看，空头主力部分获利离场，短期市场抛压有所减轻。”鲁证期货期指分析师王威表示，外围市场的暴跌以及周末国内消息面偏空的形势打破了近期A股指数连续震荡的态势，盘面上题材与权重板块表现均较弱，券商、有色等板块领跌，周一市场全天缺乏像样的反弹，市场人气较为低迷。从数据上来看，近期久居高位的抛压得到了一定的释放，但盘中主力出货坚决，短期若大单流出变缓则有望迎来反弹。

“技术上看，沪指放量下跌破多条均线，盘中多次资金背离却无像样反弹，尾盘权重股小幅拉升险守60日均线，当前较为弱势，后市或继续下探考验3000点支撑。”王威说。