供给侧改革提速蓝筹托底未变 期指谨慎乐观

沪深两市各主要指数高位震荡，期货指数表现则出现分化，一方面是沪深300和上证50指数表现偏弱之时，对应表现更弱于现货指数；另一方面则是中证500指数上涨之际，对应期指涨幅更大。分析人士指出，结合当前期指持仓下滑看，市场短期谨慎情绪抬头，供给侧改革有提速迹象，蓝筹托底的大逻辑依然未改，中长线仍可看多。

持仓下滑 谨慎抬头

从盘面上看，IF1609昨日下跌0.05%或1.6点，收报3328.2点，贴水11.36点，现货指数跌幅为0.04%；IH1609昨日收报2230.6点，全日下跌0.12%或2.6点，现货指数与前一交易日持平；IC1609昨日上涨0.52%至6477.2点，贴水40.78点，中证500指数昨日涨幅低于期指，为0.36%。

“期指IH及IF走势弱于现货，IC强于现货，三大期指升贴水总体与昨日保持一致，并未出现较大变化，反应市场看多做多预期依然较强。不过远月合约贴水依然较高，也表明中长线市场并不乐观。”方正中期期货分析师彭 博表示。

彭 博指出，现货指数依然出现横盘震荡的态势，除保险股保持强势外，银行、证券均较为弱势，上证综指再次冲击年线但未能突破，表明技术上年线附近抛压巨大。

持仓上，IF1609日减仓2247手至31613手，IH1609减仓832手至12872手，IC1609减仓1018手至20658手。具体来看，IF1609多头前20席位减仓1765手，空头前20席位减仓力度更大，为1882手；IH1609的情况正好相反，多头前20席位减仓746手，空头前20席位则减仓659手；IC1609的主力空头减仓力度较大，为1079手，多头主力减仓777手。

“三大期指的总持仓下滑，体现为近期连续上涨之后的阶段性回落。不过从节奏来看，IC总持仓下滑速度和时间更快、更早，这与市场整体追求更具稳健的蓝筹风格表现一致。”中信期货分析师张革表示。

分析师隔空斗嘴

“从基本面看，股市利空因素依然较多，外汇储备近两月连续减少，人民币依然存贬值预期。二线房地产大涨分流股市存量资金，利空股市。经济基本面不佳，民间投资进一步降低，这些都将影响中期股市走势。指数难以继续走强，短期或维持震荡走势，但中期可能仍将出现震荡下跌的走势。”彭 博表示。

与彭 博的悲观不同，张革的看法相对更加乐观一些。他认为，当前整体还是处于存量博弈的震荡整理过程中。供给侧改革有提速迹象，表明蓝筹托底的大逻辑依然未改。而当前的状况下，因临近季末，加上美联储议息会议临近，市场情绪整体谨慎。昨日Hibor利率的大涨也使得我们应该增加对短期资金波动的警惕。关注季末考核资金压力之下的市场表现，关注成交额的变化。

瑞达期货认为，在午盘下挫过程中，沪股通流入量有所放大，外资抄底意图较为明显。两融余额继续小幅攀升，投资者做多信心缓慢回升。从技术面看，沪指再度试探年线后，小幅回落，并稳稳收于20日线与年线之间。目前下方均线逐渐抬头，为指数形成一定的支撑，短期大盘预计仍将在年线下方窄幅震荡，蓄势向年线发起攻击。策略上，建议短线可适度逢低轻仓做多，中长期持仓待涨。