鲁证期货：节前红包行情延续 期指偏多操作

一、 上周行情回顾及特征分析

在宽松货币政策预期下，节前红包效应显现，上周沪深300期现货指数止跌反弹，日线五连阳，沪深300指数收于3469.38点，周涨幅为4.75%，期指合约走势弱于标的指数，四个合约的周涨幅均不足4%，当月合约周五收盘贴水3.83点。

股票市场方面，整体呈现普涨格局，银行、保险等大盘蓝筹股在60日线附近止跌反弹，中小盘个股等则持续走高，中小盘指和创业板指均创历史新高。不过受新股发行和春节长假临近等因素影响，市场成交明显不足，沪市日成交2300亿左右，只有周五达到2900亿元。

期指持仓方面，收盘总持仓呈现先增后减的态势，周三一度突破25万手，再创历史新高，最后两个交易日合计减约1.1万手至23.97万手，但仍然处于历史高位。从中金所公布的净空持仓来看，主力净空持仓一度降至周二的1.87万手，随后持续增至周四的2.43万手，周五又降至2.33万手。从持仓的角度来看，经过一个多月的调整后，多空分歧较大。但整体来看，如果总持仓能够持续增加，有利于指数涨势延续。

二、 股指技术分析

从上证指数月线图上看，指数上方明显承压。从沪深300周线图来看，五周线承压。从期指当月合约日线图来看， 上周在颈线位处反弹，当前已经收复5日、10日和20日线，但在30日线处承压回落。技术上来看，呈现上有压力、下有支撑的状态。

三、 后市研判及投资建议

上周沪深300期现货指数日线五连阳，虽然技术上来看，上方具有明显压力，且上周五也冲高回落，但整体反弹态势良好，且从消息面上来看，货币供应量增速创28年最低，预计市场对于降准和降息的预期进一步加大，有利于指数上行突破技术上方压力。故预计节前红包行情延续，在期指的操作上建议继续偏多操作。