期指持仓连续3日创新高 反弹面临夭折

昨日，期指加速下跌，日内接连跌破2550点、2500点前期重要支撑位，总持仓首次突破7万手大关，本周连续第三个交易日创下新高70746手，多空双方博弈达到白热化程度。

持仓和净持仓创纪录

昨日股指期货随现货市场低开低走，全日多方基本无有效抵抗。截至收盘，主力合约IF1204大挫2.84%，收于7周低点2493点；沪深300指数收于2474.9点，跌2.84%。期现价差方面，期指升水由前日的17.66点小幅扩大至18.1点。

从昨日中金所公布的成交持仓情况来看，期指刷新了两项纪录：

一是昨日期指总持仓达到70746手，再度刷新股指期货上市以来的持仓最高水平，而且与之前创新高后即快速掉头向下不同的是，这已是连续第3个交易日创出纪录。

二是从主力合约IF1204净空持仓量来看，10448手的净空单也是一个新的历史纪录。从昨日前20名会员持仓变化来看，多空双方均大幅增仓，其中前20名多头增仓1369手至37847手，前20名空头增仓2658手至48295手。多空持仓比为0.784，较前一日的0.799下降，显示空头优势进一步增强。

自3月14日股市放量下跌开始，股指期货一直处于单边回调行情中，过去两周的时间内，期指始终没能出现过像样的反弹行情，而昨日的急速下跌，更令投资者信心重挫。在不到半个月的时间，期指累计跌幅达7.93%。

从昨日持仓变化情况来看，排名前10位的空头中除了海通期货和上海东证分别减仓272手和691手外，其余主力均大幅增仓。其中空军司令中证期货继续增仓556手至9960手，再度逼近1万手大关。这显示空头主力加码打压态度依然坚决，而且力度加大。反观多头方面，尽管多头仍在抵抗，前10位多头中有6位增仓，但增仓幅度不大且分散，均不到400手。

市场人士表示，空头强多头弱的格局仍在持续，而且空头昨日加大抛空力度，显示大多数机构对于后市看淡，导致套保资金明显集中。

前期反弹面临夭折

上海中期研究所经琢成表示，利空期指走势的主要因素是经济增速面临加速下滑风险。2月份偏空的宏观经济数据尚未被市场完全消化，3月份宏观经济数据公布的时间已经临近。目前市场对企业一季度盈利能力下降、利润下滑的预期已经产生，令市场对经济硬着陆的担忧情绪攀升。此外，政策调控的难度加大；证监会将审核年内最大IPO中信重工，市场资金面再次受到考验。

昨日期指加速下挫，其后市走势也自然成为市场关注焦点。经琢成认为，针对今年年初上涨趋势而展开的本轮回调行情，期指的极限位置在2425点，如若失守，期指将展开二次探底，下探的位置为2250点。

数据显示，从3月14日本轮回调行情开始，不仅期指持仓量不断创新高，而且IF1204合约持仓排名前20会员的净空单从5505手增加到10448手。另外，沪深300指数的成交量从1170亿元萎缩到500亿元左右。可见，在实质性利多政策消息出台前，期指将会因为投资者信心不足短期内难以重拾涨势。

海通期货分析师陶金峰也表示，沪深300指数“M”头形态明显，日均线已呈空头排列，今年年初以来的反弹面临夭折的风险显著加大，建议原有期指空单继续持有。