周期股走强：西南证券3月3日评

策略：关注地产产业链相关板块。周期股走强，地产称王。市场最近的上涨源于周期品价格反弹后的周期股上涨，而随着地产、货币双宽松政策出台，地产成为领涨板块。预计地产热度会向上下游扩展，建议关注包括地产、家电、汽车、家装等地产产业链上下游板块。

市场：养老金投资安全运营，社保重仓股或受追捧。人社部网站发布的《养老保险基金投资运营对个人养老金有影响吗》的文章指出，养老保险基金投资运营后，参保者不必担心自己养老金的按时足额发放会受影响，人社部、财政部通过健全监管制度与机制，多方面确保投资运营的养老保险基金的安全。社保基金作为投资管理人，其重仓股有望受到市场追捧。

军工行业：中国航发组建进入实质性阶段。“中国心”缺失依然是制约我国军民用航空产业发展的最大瓶颈，中国航发成立在即，发动机研制迈向新阶段，将形成“飞发分离”的研制格局。两机专项助力产业腾飞，军用发动机需求迫切，民用航空发动机市场前景广阔，作为国家支持的战略性产业航空发动机将会持续具备较高的景气度，但受益标的范围较小且其业绩成长偏向中长期。我们看好发动机板块中航动力(600893,买入)、中航动控(000738,买入)、成发科技(600391,买入)等有长期投入并直接受益两机专项的投资标的；另外看好在发动机叶片、发动机维修等领域有具备较强技术实力和经验积累的应流股份(603308,买入)和海特高新(002023,买入)。

昆药集团(600422,买入)：选举汪思洋为新董事长、设立北美药物研发中心。半年时间内公司董事长、总裁均进行调整，有助于上市公司层面积极落实华立的整体战略部署，且新任领导专业性及执行力均较强也有助于加快其转型速度。合作设立北美药物研发中心，有助于公司增强研发外部实力，孵化新药研发项目、积极介入新药项目投资，海外项目或有新进展。随着公司营销精细化及业务梳理，血塞通软胶囊等多个利润点或迎来快速增长，2016 年净利润内生增速或在25%以上。预计公司2016-2017 年EPS 分别为1.40 元、1.75 元，对应PE 为19 倍、15 倍，维持“买入”评级。

安科生物(300009,买入)：生长激素维持高增长态势，精准医疗产业链持续扩张。业绩亮点在于生长激素得益于营销推广得力和基层医疗机构布局，未来有望继续延续30%以上的高增速，水针剂型上市后有望进一步增厚公司业绩；营销改革扭转中成药负增长趋势，2015 年同比增速达到21%；外用剂型增速较快，未来干扰素有望保持10%左右的增速；流通企业GSP 认证、合作商库存等因素对化学药的影响已逐步消除，对2016 年业绩影响不大。公司积极打造肿瘤精准诊断+精准治疗产业链，外延式扩张预期强烈。预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.50 元、0.72 元、0.98 元，对应PE分别为53 倍、37 倍、27 倍，维持“买入”评级。

ST 生化（000403）：廉江双林浆站获采浆许可证。广东省浆站审批速度快，预计其它浆站也将陆续落地。公司布局国内市场较为空白的无血清细胞培养基和猪肺表面活性物质，未来发展空间巨大；定增事项正在有序推进，旨在解决历史遗留问题及未来发展瓶颈、脱帽重生，核心资产迎来重估契机。当前在产的5 个桨站270 吨采浆量合理市值约120 亿；2-3 年后，随着新设浆站的投产，公司市值很可能突破400 亿。维持“买入”评级。

通策医疗(600763,买入)：业绩高速增长，新业务、新模式带来新活力。公司目前收入主要来自于口腔业务，大部分医院处于快速成长期，流程再造将显著提高效率，预计该板块2016 年仍将维持30%的增速；进军辅助医疗蓝海市场，打造覆盖全国网络的辅助生殖业务，昆明生殖中心运营状况良好，预计3 年内将建成5 家生殖中心；通过“通策医生集团”构建平台性医疗服务企业，业务模式极具整合潜力。预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.66 元、0.90 元、1.21 元，对应PE 分别为49 倍、36 倍、27 倍，给予“增持”评级。