年底流动性不确定性增加

【行情综述】

周二（12月22日），A股盘中先抑后扬，计算机、水泥、资源、地产股领涨。A股最终微升，收盘价创下近四个月新高。盘面上，约90只非ST股涨停。二线绩优蓝筹仍有强势表现，金风科技(002202,买入)、金地集团(600383,买入)等仍大涨。截至收盘，上证综指涨0.26%报3651.77点，深证成指涨0.85%报13139.13点。两市全天成交金额8722亿元人民币，上日成交金额为9407亿元。 中小板指涨0.92%；创业板指收涨0.35%。

股指期货方面，沪深300、上证50、中证500股指期货主力合约分别涨0.38%、0.02%、0.81%。

【市场资讯】

中央经济工作会议：明年经济五大任务包括削减工业产能、去库存化、去杠杆化、降低企业成本和改善薄弱环节；逐步扩大财政赤字比率；稳定经济增长，更加注重供给侧结构性改革。最高人民法院和银监会联合发布通知：中国境内的所有金融机构都须在12月底前把内网与最高法院联网；最高法院将在明年2月底前完成对银行的账户查询和资金控制功能。财政部印发《财政部关于加强财政内部控制工作的若干意见》，加强地方财政部门内控建设。发改委12月21日批复渭源至武都公路等五条公路项目，总投资为710.69亿元。

周二（12月22日），央行将进行300亿元7天期逆回购操作，央行公开市场当日有100亿元逆回购到期，据此计算，当日央行公开市场净投放200亿元。市场机构认为，年底流动性易发波动，也是货币政策操作的敏感期，降准可能性不排除，但也可能采用SLO、SLF、MLF等中短期流动性工具进行过渡。彭博：中国央行近期对部分银行进行了调研，内容包括考察取消存贷款基准利率的可行性、可能产生的影响。央行：11月份，债券市场共发行各类债券2.7万亿元，同比增长170.1%；货币市场成交量共计63.6万亿元，同比增长151.8%。

注册制提请人大常委会授权。肖钢：实施股票发行注册制改革需解决于法有据问题。中国证券投保基金:上市公司投资者保护总体状况持续改善；投资收益权满意度有所提升；现金分红在制度层面得以落实；投资者行权保障能力得到提升；内部控制报告披露数量明显提升。中证指数公司将于2016年1月14日正式发布中证定向增发事件指数和中证增持与回购事件指数。据香港联交所权益披露资料显示，于12月15日，惠理（Value Partners Group Limited）按每股20.32港元，增持331万股万科，持股量由4.77%增至5.03%。此外，至12月16日，澳大利亚联邦银行按每股20.32港元，增持290.27万股万科H股，持股量为6.93%。

【操作建议】

当日央行公开市场净投放200亿元，年底资金需求持续旺盛，而新股发行、跨境资金流动性亦增添流动性的不确定性，A股继续谨慎看多，止损可上移至上证3500一线，观察是否能突破前期震荡区间高点。