融资新政今起执行 股指期货观望为主

走势回顾

周五股指期货涨跌互现。新主力合约IF1512高开于3687.8点，收在3644.8点，截止收盘下跌23.6点，跌幅0.64%。上证50股指期货报收阴线。截至收盘，主力合约IH1512收在2413.2点，跌幅0.57%；上证50指数报收在2466.76点，跌幅0.07%。IC 1512合约收在7442.6点，涨幅0.44%。中证500指数收在7806.27点，涨幅1.14%。

现货上证指数窄幅震荡，指数早盘开在3620.79点，收在3630.5点，收盘上涨13.44点，涨幅0.37%。外围市场，道琼斯指数报收在17823.81点，涨幅0.51%，纳斯达克指数报收在5104.92点，涨幅0.62%。

主力成交持仓情况：新主力合约机构持仓维持净空。

下月合约

成交量增减

机构持买单增减

机构持卖单增减

净持仓

IF1512

1591

1996

1566

-3439

IH1512

1301

912

663

-466

IC1512

1917

1024

961

-650

基本面情况

外围方面，上周五全球股市多数收高。美股全线收高；欧股收盘涨跌不一；亚太股市收盘多数上涨，日经225指数涨0.1%。当周，标普500指数上涨3.3%，获得2014年12月以来的最大单周涨幅；受欧洲央行扩大宽松预期支撑，欧股录得一个月来最好周度表现；亚太股市全线上涨，日股周涨1.44%。

国内市场，上周五A股全天维持震荡态势，电子、建材、军工、有色金属、地产股涨幅居前，题材股仍十分活跃，券商股出现回调。截至收盘，两市全天成交金额1.08万亿元人民币，上日成交金额为8588亿元。上证综指、深证成指当周分别上涨1.39%、2.42%。

媒体消息，自7月2日以来已暂停四个多月的新股发行23日正式重启，首批十家公司已刊登招股说明书。其中， 凯龙股份(002783,买入)11月30日即可网上申购。博敏电子(603936,买入)、润欣科技(300493,买入)、三夫户外(002780,买入)等公司网上申购日定为12月1日。

另外融资新政23日开始实施。今日起投资者融资买入证券时融资保证金比例由不低于50%上提到100%。根据中国证监会此前表态，此次调整仅针对新增融资合约，规则实施前已存续的融资融券合约仍按照修改前相关规定执行。现存融资合约不需要因此次修订立即了结，合约的金额和期限不受影响，也不需要追加保证金，合约到期时可以按照相关规定和合同约定进行展期。

操作建议

上周市场报收阳线，后半周中小创回暖，两市融资余额继续连升，融资新政今日开始实施。盘面上股指期货窄幅震荡，IC强于其他。隔夜富时A50及恒生指数期货继续走高。综合来看国内市场短期或陷入窄幅震荡，投资者多单止盈，股指期货新主力合约换月完成，排名靠前主力机构仍以净空为主，股指期货投资者暂时观望。