市场流动性相对充裕 股指有望迎暖冬可期

本周股指震荡回调，盘中几度跳水，截至周五收盘沪指未能站上3400点。本周市场情绪在央行“双降”之后出现了波动，主要是担忧预期兑现后市场还还有没有进一步的预期，以及金融反腐力度的加大会不会对市场产生一定的冲击。

对于市场的进一步预期的担忧，央行行长助理近期的表态有助于忧虑的减缓。央行行长助理表示：中国的利率还有较大的弹性和空间。该表态有助于打破了市场对于“双降”之后货币政策空间缩小的忧虑。未来利率仍有下行空间，而利率中枢的下行也会进一步的催化A股整体估值水平的提升。此外，稳增长政策托底经济，市场风险溢价不大，特力A(000025,咨询)在两个跌停之后，重现强势，显示市场对于金融监管加强的担忧已经有所减弱。

而且杠杆资金的活跃也有助于推动指数的上行。10月份以来，沪深两市融资余额不断上升，截至10月28日，两市融资规模达到10253.68亿，较月初增加了11.5%。两融余额的回升，一方面直接为A股市场注入超千亿元“活水”，助力A股量能以及活跃度的提升；另一方面体现出A股市场经过前期的震荡调整后，市场信心修复已初见成效。

十八届五中全会闭幕，而在五中全会之后的大概半个月左右时间会公布十三五规划的建议稿，因此，在这之前市场对于十三五规划的主题炒作仍将持续，有助于进一步提振市场的风险偏好。

整体来看，市场流动性仍相对充裕，未来货币政策继续放松的预期并未完全消散，杠杆资金重回A股市场，均对股指形成一定支撑，股指反弹之路尚未结束，暖冬行情仍可期。