贴水并未极度悲观 市场底仍待探寻

消息面：

1. 流动性边际趋紧 降准预期升温

2. 十三五规划纲要将出台 A股投资四主题值得关注

3. 国企改革向地方辐射 主题投资方兴未艾

4. 接手证金公司持股 汇金新进多家上市公司

5. 外资抢筹积极 7月RQFII和QFII新开户数双创年内新高

6. 周一全球股市多数上涨投资者权衡经济数据影响

消息面分析：

周一美股指收涨，欧股指涨跌互见。国内方面，综合人民币汇率阶段性走弱预期，参考银行间资金利率、商业银行体系超储率、外汇占款下降、央行公开市场操作等多方面因素，在当前流动性边际趋紧背景下，下调存款准备金率等宽松举措有望出台；汇金接手证金公司，新进多家上市公司；传国企改革方案最早本周公布，国企改革向地方辐射，主题投资方兴未艾； RQFII和QFII等海外机构7月新增A股账户数双双创出今年以来的新高，入市步伐更加积极。国内消息偏暖。

市场分析

沪深300：今日沪深300指数高开低走，最终收报于3825.41点，收跌6.19%，收盘价失守200日均线，短期考验四十五周均线支撑；主力合约IF1508录得3755.0点，跌幅5.82%。期现基差维持在贴水70.41点左右，总持仓增加3169手，价跌量升，较不利好后市。

上证50：今日上证50指数高开低走，最终收报于2407.97点，跌幅5.59%，收盘价失守250日均线，短期或向下寻求60周均线支撑；主力合约IH1508录得2402.6点，跌幅3.66%。期现基差从贴水47.87点缩小至5.37点，总持仓减少321手。

中证500：今日中证500指数高开高走，最终收报于8161.27点，跌幅7.47%，将考验30周均线7900附近支撑；主力合约IC1508录得7802.0点，跌幅9.63%。期现基差从贴水161.46点扩大至359.27点，总持仓减少1357手。

综合来看：

受央企改革、地方改革、迪尼斯概念等前期领涨板块暴跌，沪指急挫3900、3800点，回吐上周所有涨幅。本次急挫背景为国家队远去，在前期政策底之后，目前市场需寻找内在机制，并探寻自身市场底。短期来看，将进一步考验市场信心。而从三大期指周二贴水情况以及技术支撑来看，蓝筹为代表的沪深300、上证50跌幅较为有限，而中证500期指较为悲观。

策略上：

市场底仍需进一步探明，整体偏空，三大期指逢高短空为主，但注意下跌空间或较为有限，重点关注市场情绪变化。