收评：期指贴水明显分化 IC主力大涨近3%

金融界网站讯 8月17日（周一），上周沪指在4000点附近展开了激烈的争夺，本周将再次冲击4000点。今日早间三大期指分化开盘后，出现快速下跌，但之后的反弹明显分化，IC主力合约表现强势，下午收盘上涨2.91%，报收8659.0点；而IH、IF主力表现较弱，分别以下跌0.15%、1.69%。

股指期货1508主力合约

现货方面，今日银行、保险、证券等金融标的股出现明显下跌，而航运、体育、国企改革等板块表现突出，时至收盘，沪指报收3993.67点，上涨0.71%，中小板上涨0.66%，创业板下跌0.29%

股指方面，中证500指数上涨2.26%，报收8820.46点，沪深300指数上涨0.11%，报收4077.87点，上证50指数下跌1.03%，报收2550.47点。而此三个指数对应的期指贴水情况出现分化，IC主力目前贴水161.46点，收敛明显，而IF、IH主力贴水目前为74.04点、47.87点，具有扩大趋势。

经济仍处于筑底阶段 周期股难有表现

从经济基本面来看，形势并不乐观。上周，国家统计局公布了一系列7月经济数据，其中规模以上工业增加值同比增长6%，1—7月全国房地产开发投资同比名义增长4.3%，1—7月城镇固定资产投资同比增长11.2%，均不及预期。

近期公布的一系列经济数据显示，虽然政府在今年实施了较为宽松的货币政策，但经济表现仍然疲软，短期仍处于筑底阶段，中长期经济形势大概率呈L型运行。上周，央行下调了人民币兑美元中间价，虽然目前股市对此反应较小，但从长期看，若市场预期人民币持续贬值，必然会导致资本外流，长期利空股市。

近期经济形势严峻，代表周期性蓝筹股的上证50指数一直表现不佳，进而拖累了IH期指的走势，从技术形态上来看，IH主力合约在三大股指期货中表现最弱，这反映出了市场对未来中国经济基本面的担忧，长期看，股市上行还需经济基本面的改善进行助力。

短期技术强势 中期维持谨慎

从技术上看，上证指数上周一跳空高开，放量大涨后在3756—3775点区间留下了一个跳空缺口，短线均线系统由压力转为支撑，强势特征明显。但笔者认为，上证指数继续反弹的空间不是很大。中长期来看，本轮下跌自5178点至3373点，目前已经反弹至3900点一线，而反弹一半的点位大概在4200点一线，上一次7月下旬的反弹在4200点一线告终。同时上证指数60日均线逐步下移，料将在4200点附近与120日均线形成死叉，可见4200一线套牢盘相对较重，且压力较大，突破较为困难。

IF1508主力合约7月中旬以来在3550—4200点区间内维持振荡，虽然国企改革概念股近期表现活跃，但尚不足以带动三大期指主力合约继续向上突破，振荡区间上沿较难有效突破。一旦国企改革概念不能持续发力，则反弹随时可能结束。若IF1508主力合约短期继续维持强势且上行至4200点一线区域，操作上可逢高布局空单。