降准预期再起 股指期货仍然较弱

走势回顾

周四股指期货全天宽幅震荡，报收小阳线。IF主力合约1508低开于3975.2点，早盘冲高回落，午盘探底回升，尾市继续走高，最终报收小阳线，收在4015.6点，全天最高4028点，最低3920点，截止收盘上涨38.2点，涨幅0.96%.上证50股指期货报收十字星线。截至收盘，主力合约IH1508收在2553.2点，涨幅0.02%；上证50指数报收在2580.78点，涨幅0.77%。IC主力合约最终收在8345.8点，涨幅2.57%。中证500指数收在8534.43点，涨幅2.38%。

现货上证指数开在3869.91点，收在3954.56点，尾市强势拉升，全天上涨68.24点，涨幅1.76%。外围市场，道琼斯指数报收在17408.25点，涨幅0.03%.纳斯达克指数报收在5033.55点，跌幅0.21%。

基本面情况

外围方面，全球股市涨跌互现。美国7月零售销售增长反弹，6月增幅上修。同时美国首次申请失业救济人数微增，但仍处在历史低位，美国股市走低。美原油继续走低，盘中跌破42美元刷新六年多新低。黄金止涨微跌。欧洲央行7月会议显示，缓慢复苏令人失望，通胀一直低迷，或在必要时微调QE，欧洲股市收高。

国内市场，周四A股先抑后扬，尾盘强势上行。上证指数收复3900点，上海自贸区概念火爆，创业板涨2.37%，截至收盘，两市全天成交超过1.07万亿元人民币，上一日成交1.1万亿元。

针对央行修改人民币兑美元中间价报价，国内媒体及外资机构预测称，央行或采取降准来对冲人民币贬值影响，市场关于周末降准预期再起，根据目前市场流动性的观察，我们认为降准可能性较小。

央行昨日上午就人民币举行记者会，发言人称，央行调整人民币中间报价方式目的是让市场决定汇率，央行已退出常态干预。目前有管理的浮动汇率制度是适合中国国情的，并称不需要调整汇率来促进进出口，出口仍存在巨大的顺差。据外媒援引消息人士称，针对短期汇率市场可能存在的情绪性波动，中国央行已窗口指导国内大型银行，明确要求大行以外汇代持方式在固定点位入场接盘，以避免市场出现连续性大幅波动。

操作建议

已公布数据显示国内经济下行压力较大，市场上行阻力重重。股指期货下周进入交割，当前合约贴水仍然明显，下周或有贴水修复反弹行情，观望为主。