阶段底部不断抬升 可轻仓试多

消息面：7月CPI同比上涨1.6%，创年内新高，PPI环比下降0.7%，同比下降5.4%；

7月我国进出口总值2.12万亿元，下降8.8%。其中，出口1.19万亿元，下降8.9%；进口9302亿元，下降8.6%。

现货方面：昨日沪指收中阳线，再度收复3700点，站上5日均线，涨幅逾2%。盘面上看，所有板块再度集体收红，其中国产软件、电子信息等中小板块涨幅靠前，而券商保险、银行、石油等权重板块则持续略差。截至上周五收盘，沪深300报3906.94点，涨幅1.96%；上证50报2503.80点，涨幅1.47%；中证500报8013.32点，涨幅2.84%。成交量方面，沪市成交4454.9亿元，深市成交4488.2亿元，两市共成交8943.1亿元。

期指方面：截至上周五收盘，IF1508报3854.6点，涨幅2.58%，贴水52.34（前65.05）点；IH1508报2464.8点，涨幅1.17%，贴水39.00（前27.92）点；IC1508报7851.2点，涨幅3.84%，贴水162.12（前246.63）点。

持仓方面：IF1508持仓63774手，减仓38手；IH1508持仓15008手，减仓1手；IC1508持仓11483手，增仓445手。根据中金所公布的数据显示，IF1508前20多头持仓45044手，增仓2338手，空头持仓49550手，增仓1670手，净空持仓4506手；IH主力合约前20多头持仓10770手，增仓254手，空头持仓12846手，增仓452手，净空持仓2076手；IC前20多头持仓8746手，增仓798手，空头持仓9533手，增仓782手，净空持仓为787手。

走势分析：

上周五沪深两市均高开高走，午后沪指虽然一度出现跳水迹象，但影响相对不大，尾盘继续拉回，全日收中阳线，涨幅2.26%。三大期指主力合约显示，继上周四权重板块和中小板块之间发生小幅分化后，该现象在上周五明显放大。依托国产软件、电子信息等板块表现抢眼，中小板块反弹力度明显优于权重股。

操作方面：自7月探近期低点后，沪指的低点也在慢慢向上抬升，上周市场也是进一步试探3600点政策底的有效支撑。而量能方面显示，上周两市频现地量后，大盘有二次探底反弹的迹象，预期后市震荡走高的概率大。操作上，建议可逢低轻仓试多，严格止损。