早评：净空持仓遭终结 期指续涨高开上冲

金融界网站讯 8月10日（周一），今日早间，期指延续上周五涨势，IC、IF主力小幅高开。中证500期指开于7855.0点，沪深300期指开于3867.0点，上证50期指开于2472.2点，随后出现小幅上冲。

股指期货1508主力合约

上周期指三个品种再度出现反弹，其中IH、IF及IC分别上涨3.06%、5.29%和6.69%。基差方面，伴随市场逐步回暖，IH、IF及IC长期深度贴水状态出现改善。其中，IC主力合约表现最为明显，1508合约贴水自上周的500余点缩窄至162点。与此同时，IF及IH主力合约贴水也有不同程度下降，分别降至52.3和39点。

主力持仓方面，由于行情走势有所分化，三个品种前20名持仓变化也各有不同。其中IF多空头分别加仓6514手和3849手，多头大幅增仓使得净空头持仓减少2665手至9078手，显示市场看多氛围逐渐升温。由于表现相对较弱，IH多空头在上周均出现减仓，市场关注度有所下降。上周涨幅最大的IC主力合约多空头双双加仓，但空头增仓力度更大，净空头持仓增加492手至787手。

具体席位方面，伴随指数持续走高，各席位多头持仓出现明显增长。永安期货席位多头上周连续增仓，一度跃升多头第一名，截至上周五净多头持仓增加1390手至2804手。除此之外，海通期货席位上周多头也出现持续加仓，同时空头持仓连续下降，在“多增空减”的情况下，近四个月的净空头持仓状态告一段落，转为净多单155手。与此形成对比的是，华泰期货席位空头上周逆势加仓，随着指数逐步走高，或有部分增量套保资金入场对冲。

A股短期内或可续涨一些，只是上涨时解套盘涌出几成必然，故持续上涨就需要更多承接盘。若换个角度，其实就是需要更大成交量。如果成交量仅是略有放大，却无法放得特别大，那么7月中下旬密集区一般较难冲过。

相信当前A股应该处于“无趋势状态”，而且此状态是比较确定的——就上档而言，既然已不允许高杠杆，那就暂涨不多；就下档而言，由近期各种异象看，国家队显然是铁了心护盘，故暂跌不多。

这种“几乎可确定情形”相当罕见，所以目前就是高抛低吸的最佳时段。在无趋势市道中进行高抛低吸的要点是应“不贪不惧”，一般不用理睬寻常的利好与利空，这样操作才会更顺利。