股指期货现贴水 多单风险逐步累计

【市场行情】

周二（4月7日），清明节后首个交易日，A股依然牛气冲天。上证综指大幅跳空高开，并一举站上3900点整数关口，盘中创下自2008年3月以来逾7年新高3961.67点；深成指同样高开高走，最高上探至13769.76点，创近4年半新高；中小板与创业板指则继续上演“新高秀”。截至收盘，上证综指涨97.45点或2.52%报3961.38点，深证成指涨274.09点或2.03%报13768.73点。两市全天成交约1.39万亿元人民币，仅次于3月24日创下的1.42万亿历史纪录，上日成交1.24亿元。中小板指收盘涨1.42%，创业板指收盘涨1.85%。

沪深300股指期货主力合约IF1504收盘涨78.6点或1.89%，报4239.8点，贴水20.24点。全天成交123.67万手，持仓11.89万手，减仓12492手。现货方面，沪深300指数收盘涨89.5点或2.15%，报4260.04点。

【市场资讯】

经济、政策方面：

周一（4月6日），纽约原油期货价格收盘大涨2.71美元或5.5%，收于每桶51.65美元，创下一个月来的最高收盘价。市场预计伊朗核协议将不会立即导致石油市场出现供过于求。

《经济观察报》报道，住建部住房公积金监管司司长张其光、处长崔勇撰文称，稳定房地产市场，关键是增加住房消费需求。以住房公积金制度为基础，设立政策性住宅金融机构（或可定名为国家住房银行），是增加住房消费需求的有效措施，应抓紧组织实施。

国务院原则同意《长江中游城市群发展规划》，努力将长江中游城市群建设成为长江经济带重要支撑、全国经济新增长极和具有一定国际影响的城市群。盘古智库学术委员易鹏表示，有望撬动超过万亿元规模的基建投入。

央行、住建部、银监会联合下发通知，对拥有一套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭购二套房，最低首付款比例调整为不低于40%。使用住房公积金贷款购买首套普通自住房，最低首付20%；拥有一套住房并已结清贷款的家庭，再次申请住房公积金购房，最低首付30%。财政部发布关于调整个人住房转让营业税政策的通知：个人将购买2年以上（含2年）的普通住房对外销售的，免征营业税。

流动性方面：

央行公开市场周二（4月7日）将进行200亿元人民币7天期逆回购。当日7天逆回购中标利率3.45%，上次为3.55%。继3月3日下调后，第四次下调10个基点。当日央行公开市场有250亿逆回购到期，据此测算，央行公开市场操作单日净回笼50亿元。本周（4月4日-4月10日），央行公开市场将有500亿元逆回购到期，无正回购、央票到期。

根据日程安排，本批30只新股将从4月中旬陆续申购。中金公司预测，本批新股冻结资金料约2.5万亿元，15日为单日资金冻结高峰。中金公司表示，看好中国4月新股上市表现，最高平均涨幅料逾200%。

融资余额超过1.5万亿。

市场方面：

《上海证券报》报道，日前，深交所召开第三届理事会第四十五次会议，认为今年是资本市场“改革创新年”，注册制改革、启动深港通等都明确列入2015年重点工作安排。

2015年2、3月份，周开户数超100万的盛况再度上演。开户数和股指走势其实是互相影响的，股指上升，赚钱效应凸显，散户踊跃入市，再进一步推高股指；股指下跌，入市资金被套，市场观望情绪增加，开户数减少，散户割肉，股指继续下跌。如果把开户数比作是市场成交量的话，近段时间开户数才刚刚呈现出放量态势，随着入市资金的增多，未来股指有望继续走高。

2014年1月1日—2014年12月31日期间内，一共有4000万个A股账户参与了交易，而2014年12月31日A股账户总数为1亿户，那么12月的比重为40%，以此类推。从近年来交易账户占比来看，每逢市场大幅上涨交易账户占比均超过50%，与此同时，交易账户占比也存在一定的滞后性，与股指出现的峰值存在数月的滞后。从去年以来，A股交易账户占比从35%左右一路攀升，目前占比近45%，距离历史高位仍有一段距离，市场参与度的提升或可作为股指短期见顶的一个判断标志。

【操作建议】

纽约原油期货价格收盘大涨2.71美元或5.5%，收于每桶51.65美元，创下一个月来的最高收盘价。市场预计伊朗核协议将不会立即导致石油市场出现供过于求。国务院原则同意《长江中游城市群发展规划》，努力将长江中游城市群建设成为长江经济带重要支撑、全国经济新增长极和具有一定国际影响的城市群。盘古智库学术委员易鹏表示，有望撬动超过万亿元规模的基建投入。住建部住房公积金监管司司长张其光、处长崔勇撰文称，稳定房地产市场，关键是增加住房消费需求。以住房公积金制度为基础，设立政策性住宅金融机构（或可定名为国家住房银行），是增加住房消费需求的有效措施，应抓紧组织实施。央行公开市场周二（4月7日）将进行200亿元人民币7天期逆回购。当日7天逆回购中标利率3.45%，上次为3.55%。继3月3日下调后，第四次下调10个基点。目前融资融券余额已经超过1.5万亿元。本批30只新股将从4月中旬陆续申，冻结资金料约2.5万亿元，15日为单日资金冻结高峰。2015年2、3月份，周开户数超100万的盛况再度上演，如果把开户数比作是市场成交量的话，近段时间开户数才刚刚呈现出放量态势，随着入市资金的增多，未来股指有望继续走高。2014年1月1日—2014年12月31日期间内，一共有4000万个A股账户参与了交易，而2014年12月31日A股账户总数为1亿户，那么12月的比重为40%，从近年来交易账户占比来看，每逢市场大幅上涨交易账户占比均超过50%，与此同时，交易账户占比也存在一定的滞后性，与股指出现的峰值存在数月的滞后。从去年以来，A股交易账户占比从35%左右一路攀升，目前占比近45%，距离历史高位仍有一段距离，市场参与度的提升或可作为股指短期见顶的一个判断标志。股指期货现贴水，多单风险逐步累计。