进入“打新周” 央行逆回购料放量

周一（2月9日），银行间市场资金面继续呈现整体宽松格局，交易所回购资金价格则率先上行。市场人士指出，“打新”与春节因素叠加，货币市场流动性季节性波动在所难免，但继上周央行降准后，本周央行逆回购加码也值得期待，资金面整体平稳过节已无大碍。

上周央行降准之后，银行间市场中短期主流资金价格一度持续下行，本周一则出现止跌企稳迹象，显示降准后的资金面趋松态势有所收敛。数据显示，截至2月9日收盘，银行间存款类机构质押式回购加权平均利率中，7天、14天品种分别续跌1.5BP、不到1BP，隔夜品种则微升约1BP至2.80%。市场人士表示，随着春节临近、居民提现需求增多，商业银行备付压力也日渐加大，与此同时，本轮“打新”冻结资金规模较大，两项叠加，货币市场流动性在节前将持续承压。有机构预计，本轮“打新”最高可冻结资金超过2亿元。

与银行间市场相比，对于“打新”带来的扰动，交易所资金面自然是首当其冲。统计显示，仅在2月10日、11日，市场将相继迎来11只、3只新股集中申购。周一，交易所相关期限资金利率显著上涨。其中，作为标杆品种的上交所7天期新质押式国债回购加权平均利率大涨91BP至6.08%，创下1月13日以来的新高水平。

市场人士表示，央行上周三宣布降准后，在周四进行逆回购时采取了量缩价平操作，反映此次降准主要意在对冲外汇占款下降，但在面临打新和春节双重扰动、平抑资金面季节性波动需求较大的背景下，本周央行逆回购加码将是大概率事件。预计节前资金利率特别是交易所资金面波动难免但幅度可控。