降准不改市场调整 谨防股指冲高回落

走势回顾

周四，受降准影响股指期货跳空高开，随后迅速下挫，午后有所企稳低位震荡后再次大幅下探，最终报收中阴线.主力合约1502早盘跳空高开开于3499.8点，最终收在3355.2点，全天最高3537点，最低3345点，全天下跌70.4点，跌幅2.06%.

现货两市双双收阴。周四上证指数大幅高开，早盘迅速下挫，午盘企稳临近收盘继续探底，最终报收大阴线.上证指数开于3251.21点，全天最高3251.21点，最低3135.82点，收在3136.53点，截止收盘下跌37.6点，跌幅1.18%，成交3482亿。沪深300指数报收于3366.95点，截止收盘下跌34.82点，跌幅1.02%。外围市场方面，道琼斯工业指数报收在17884.88点，涨幅1.2%；纳斯达克指数报收在4765.1点，涨幅1.03%。

基本面情况

外围市场，市场避险情绪再度升温，全球主要股指涨跌互现。美国三大股指均大涨逾1%，原油期货价格大幅反弹。欧洲股市几收平盘。希腊股市大幅收跌3.4%，因欧洲央行限制向希腊各银行提供的流动性，此举被视为向该国新政府施压，旨在迫使其达成一项债务协议。亚太股市涨跌互现，日股跌近1%，澳股涨0.58%，触及七年收盘新高。

现货市场，受降准利好刺激，A股早盘高开逾2%，随后震荡下行，临近尾盘，上证综指跳水翻绿跌逾1%。创业板指连续三日刷新历史高点。截至收盘，两市全天成交约6194亿元人民币，上日为5230亿元。中小板指收盘跌0.21%，创业板指收盘涨0.94%。

国内方面，央行4日宣布，自5日起下调金融机构人民币存款准备金率 0.5个百分点。前期公布制造业数据报忧，市场对宽松货币政策有所预期，此次降准或将进一步提升降息可能；普降加上定向降准意在缓解市场资金压力，降低实体及小微企业资金成本，对经济有提振作用。

另外， 2月10日将公布2015年1月份CPI数据。目前多个机构预测，CPI不仅会延续去年持续走低的曲线，而且很可能低于1%。

总体分析

短期市场对利空消息反映敏感，期指或将进入阶段性调整.期指振幅加大成为新常态，投资者观望为主.