A股短期或延续区间震荡走势 中期或调整

【行情综述】

截止收盘，上证综指报3136.53点，跌幅1.18%，成交额3482.7亿元。深成指数报11065.58点，跌幅0.46%，成交额2837.4亿元。创业板走势与主板相反，股指低开高走，盘中一度刷新历史新高1800点，涨幅超过2%。但收盘时涨幅亦收窄至0.94%。

【市场资讯】

经济、政策方面：

汇丰（HSBC）/Markit周三（2月4日）联合公布，中国1月服务业采购经理人指数（PMI）降至51.8，低于上月的53.4且为六个月新低。

2月4日，发改委印发国家新型城镇化综合试点方案（详见附件），同意将江苏、安徽两省和宁波等62个城市（镇）列为国家新型城镇化综合试点地区。2014年底前开始试点，并根据情况不断完善方案，到2017年各试点任务取得阶段性成果，形成可复制、可推广的经验；2018-2020年，逐步在全国范围内推广试点地区的成功经验。

2月2日，四川推出总投资近3万亿的重点项目投资计划，这是今年以来第14个发布2015年重点项目投资计划的省份。此前，福建、湖北、湖南、河南等都公布了上万亿投资计划，安徽、宁夏、贵州、广西、新疆、云南、江苏、浙江等省份今年投资也达数千亿元。据粗略统计，目前14个省份重点项目投资计划总规模逾15万亿元。这一数字已经超过去年全国财政收入总额。

《中国证券报》报道，房地产调控政策走向轮廓正逐渐清晰。据悉，未来一段时间，包括金融政策在内的房地产调控政策将不会做出大的调整，但地方政府被赋予了较大自主调整空间。对于地方政府依据本地市场情况进行的合理政策微调，只要有利于市场平稳运行，不会受到行政干预。

流动性方面：

中国人民银行昨日晚间宣布，将从今日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。市场研究机构测算认为，央行此次的“普遍+定向”降准操作将释放7000亿元左右基础货币。 全面宽松周期开启，可能是未来推出更多刺激措施的一个前奏。2014年11月之后，人民币兑美元明显贬值，12月央行外汇占款大幅流出近1300亿，创最大幅度，央行有必要采取对冲措施，历史上看，降准周期均发生在外汇占款下降时期。

市场方面：

日前，深交所理事长吴利军访港。深交所和港交所明确，深港通设计方案为体现双方市场对等原则，标的证券突出深港市场多层次、多品种特色，考虑在目前沪港通基础上拓展标的范围，落实更高层次和更大范围的总体要求。

24只新股获IPO批文。上周五晚间，证监会公布了新一批IPO（首次公开募股）批文，有24家公司被放行。其中上交所11家、深交所中小板5家、创业板8家。若不算资金解冻后重复利用的资金部分、只算累计资金，本轮IPO发行或将冻结资金两万亿元。华泰证券(行情,问诊)再次调高股票融资融券保证金比例至70%。

【操作建议】

汇丰（HSBC）/Markit周三（2月4日）联合公布，中国1月服务业采购经理人指数（PMI）降至51.8，低于上月的53.4且为六个月新低。中国人民银行昨日晚间宣布，将从今日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。市场研究机构测算认为，央行此次的“普遍+定向”降准操作将释放7000亿元左右基础货币。 全面宽松周期开启，可能是未来推出更多刺激措施的一个前奏。2014年11月之后，人民币兑美元明显贬值，12月央行外汇占款大幅流出近1300亿，创最大幅度，央行有必要采取对冲措施，历史上看，降准周期均发生在外汇占款下降时期。若不算资金解冻后重复利用的资金部分、只算累计资金，本轮IPO发行或将冻结资金两万亿元。华泰证券再次调高股票融资融券保证金比例至70%。A股短期或延续区间震荡走势，中期或调整。