降准如期而至 谨防股指冲高回落

走势回顾

周三股指期货先扬后抑报收中阴线.主力合约1502早盘跳空高开，随后震荡冲高，午后回落，临近收盘加速下探报收中阴线.IF1502合约早盘开于3472点，最终收在3392点，全天最高3508.6点，最低3383点，全天下跌56.4点，跌幅1.64%.

现货两市双双收阴。周三上证指数小幅高开，早盘震荡走高，午后回落并连续下探，最终报收中阴线.上证指数开于3212.82点，全天最高3238.98点，最低3171.14点，收在3174.13点，截止收盘下跌30.78点，跌幅0.96%，成交2901亿。沪深300指数报收于3401.77点，截止收盘下跌35.68点，跌幅1.04%。外围市场方面，道琼斯工业指数报收在17742.21点，涨幅0.43%；纳斯达克指数报收在4739.58点，涨幅0.25%。

基本面情况

外围市场，希腊偿债立场软化令市场避险情绪降温，全球主要股指涨跌不一。欧央行拒绝接受希腊债券抵押，美股尾盘应声跳水。欧洲股市收盘上涨0.5%。受隔夜欧美股市集体走高带动，亚太股市全线上涨，日股大涨近2%，创逾两周来最大单日涨幅，澳股再度上涨逾1%，连涨10日。

现货市场，A股冲高回落。上证综指持续走低，失守3200点。创业板指大幅震荡，盘中最高上探至1770.20点再创历史新高。截至收盘，两市全天成交约5230亿元人民币，上日为5061亿元。中小板指收盘跌0.42%，创业板指收盘涨0.39%。

国内方面，央行4日宣布，自5日起下调金融机构人民币存款准备金率 0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

前期公布制造业数据报忧，市场对宽松货币政策有所预期，此次降准或将进一步提升降息可能；普降加上定向降准意在缓解市场资金压力，降低实体及小微企业资金成本，对经济有提振作用。

总体分析

短期市场对利空消息反映敏感，期指或将进入阶段性调整.市场对降准有所预期，谨防盘中冲高回落.期指振幅加大成为新常态，投资者观望为主.