沪指再度挑战3400点 多单继续谨慎持有

消息面，在23日证监会新闻发布会上，发言人张晓军说，2014年以来，证监会对16家公司，5家中介机构，171名上市公司董事、高管及其他责任人员作出行政处罚，21人被市场禁入。证监会副主席姜洋24日围绕资本市场改革发展与监管转型发言时表示，要继续稳妥推进股票发行注册制改革；要适时放宽我国证券期货服务业准入限制，探索期货经营机构交叉持牌，支持业务产品创新；优化沪港通机制，研究推出深港通，推动A股纳入国际基准指数，完善QFII和RQFII制度。1月26日，申银万国合并宏源证券(行情,问诊)后的申万宏源(行情,问诊)集团股份有限公司在深交所正式挂牌上市，被视为中国证券行业最大的市场化并购案终于圆满落地。券商股在一扫两融违规检查的阴霾后，又迎来了一副利好催化剂。

上周大盘波动幅度较大，周一因为券商两融业务违规遭罚及中信大股东减持问题导致券商板块集体开盘跌停，融资盘恐慌抛售，带动整个蓝筹板块集体暴跌，最终沪指收跌7.70%。周二开始，市场逐渐企稳，周五沪指再创本轮反弹新高，显示市场做多量能和热情依然较强，牛市特征明显。上周期指走势相对于沪深300指数，呈先弱后强态势，主力02合约周初呈贴水态势，周五收盘转为升水25.27点，其它三合约对沪深300指分别升水60.47点、119.87点和152.27点，市场预期稳定。

持仓方面，上周期指总持仓量总体呈小幅回落态势，周五收盘为212044手，较前一交易日减仓1791手，主力02合约持仓较前一交易日减仓4828手至103279手，03和06合约周五分别增仓1720手和808手至60482手和41184手。中金所公布的主力前20名会员持仓数据显示，上周五主力 IF1502合约前20名多空分别减仓821手和3032手至73020手和79790手，净空持仓回落至6770手， 02、03和06三合约前20名净空持仓总和为19617手，短期净空持仓水平小幅回落。

走势分析，大的逻辑上，经济增速下滑倒逼政策宽松进而引导股市走牛的大背景和大逻辑依然没有改变。就本周来说，周末消息面偏中性。首先，证监会就2014年以来上市公司和中介机构在信息披露违法违规情况向市场作出了通报，总体影响不大，也就是对通报的上市公司可能有一定负面影响；其次，证监会表示已经开始研究深港通并推动A股纳入国际基准指数，利好大盘蓝筹稳步走强；再者，周一申银万国合并宏源证券后挂牌，可能会一定程度提振券商板块企稳走强，持续性待观察；最后，从上周的盘面表现来看，大盘周一暴跌随后做多量能和热情很快恢复并且沪指再度挑战3400点关口，显示目前牛市特征明显。沪指此次已经是本月第三次挑战3400点关口，所谓事不过三，我们保持乐观态度，一旦放量突破3478点，指数将进一步打开上涨空间，关注两市量能变化及板块轮动情况。

操作上，趋势上依然是逢低做多为主；短线多空均有机会，可以日内分时均价线为多空分水岭。