期指全线跳水难改背离 高贴水玩家琢磨多种套利

7月24日收盘，沪指结束六连阳，而期指尾盘更是再现跳水。

当天沪深300指数主力IF1508合约收盘大跌3.93%，报4012.2点；上证50主力IH1508合约收盘报2666.2点，下跌2.81%；中证500指数主力IC1508合约报7980点，大跌4.68%。

值得注意的是，数据显示，尽管大盘指数上周（7月20日~24日）以来总体上扬，但国内三大期指合约的贴水幅度却在不断加深，期现背离始终存在。

三大期指贴水扩大

7月24日，沪指终结六连阳，报收于4070.83点，跌53.09点，跌幅1.29%；深成指报收于13518.51点，跌236.02点，跌幅1.72%。

期货方面更是全线跳水。除了前述主力合约，三大期指的远期合约也均呈现下跌格局。

其中IF1509报收3953.6点，跌4.15%；IF1512报收3912点，跌4.38%；IC1509报收7740点，跌幅达到5.16%；IC1512报收7419点，跌幅达5%；IH1509报收2632.4点，跌2.53%；IH1512报收2623点，跌2.64%。

不过，尽管期指尾盘跳水，但在成交量方面，三大期指主力合约成交量持续增加。IF1508成交189.13万手，持仓59894手，较昨日减少减仓2900手；IH1508交易量26.31万手，持仓15848手，较昨日增仓1055手；IC1508成交量为18.54万手，持仓11838手，保持稳定。

从多空力量来看，当前三大期指主力合约仍呈现空头格局。

中金所数据显示，IF1508合约多方前二十席位持买单量40819手，空方前二十席位持卖单量46937手；IC1508合约多方前二十席位持买单量8618手，空方前二十席位持卖单量9519手；IH1508合约多方前二十席位持买单量10344手，空方前二十席位持卖单量13531手。

由此可见，三大期指合约均呈现净空仓状态。

期现关系方面，国内三大期指的贴水幅度还在进一步扩大。盘后数据显示， IF1508合约较现货沪深300指数贴水164.06点； IH1508合约较上证50指数贴水74.84点；主力IC1508合约较中证500指数贴水445.07点。

市场的空头格局和不断加深的贴水让市场对后期期指的走势，以及对现货市场可能引发的下跌风险产生担忧。

不过多位接受21世纪经济报道记者采访的期货公司人士均表示，不必对下跌产生过多的担忧，近期大盘的回暖趋势还不会发生变化，因此短期内期指或将呈现震荡攀升的格局。

瑞达期货的一份报告就指出，从本周市场对IPO以及证金公司减持假消息反应来看，市场情绪较不稳定，仍属惊弓之鸟，且资金流入态度维持谨慎。在上方巨额套牢盘承压下，近期三大期指料将维持盘内波动与震荡攀升格局。