蓝筹行情将持续 市场呈分化格局

2015年，虽然上证综指继续保持相对强势格局，但股指震荡走势明显，再加上创业板近日反弹明显，令市场对蓝筹股行情能否持续、牛市风口转向何方的关注度明显提升。中信证券(行情,问诊)财富管理中心总经理李旦认为，当前市场风格并未发生显著逆转，蓝筹股行情仍将持续演绎，同时需警惕创业板的后续杀跌。深圳晶汇天成投资总监邓学文则表示，沪港通开通等事件体现了资本市场国际化趋势，并将支撑行情持续上涨，但临近年报披露时点，投资者还需警惕业绩地雷。

蓝筹行情尚未结束

中国证券报：如何看待近期蓝筹股行情走势？

李旦：目前蓝筹股已涨到一定高度，但从即将进行的国企混合所有制角度看，国家市值管理的目的尚未达到。回顾80年代美国里根执政时期，同样采取类似国家市值管理计划，由股市带动经济，最后迎来长期的牛市。由此，蓝筹股行情仍将持续。

邓学文：从沪港通以及未来深港通将开通看，政策层面力推我国资本市场与国际接轨，加上6月份MCSI指数可能配置中国股市，大量的海外资金也会寻找优质的蓝筹股进行配置。与此同时，房地产市场、理财产品市场“搬家”的资金等新进场资金也会围绕涨幅不错的蓝筹股进行布局，这些都会支持市场持续炒作蓝筹板块。

中国证券报:近日创业板有所反弹，是峰回路转还是选择出逃机会？成长股后续表现如何？

李旦：创业板、中小板的反弹更多是减仓机会，因为市场风格一旦形成之后，难以迅速逆转，大盘蓝筹股行情至少会持续半年甚至一年。而今年下半年注册制以及新三板转板机制有望推出，及监管层严查小票股价操纵行为，均对创业板及中小板构成杀跌压力。数据显示，基金已从小盘股中大比例撤离，整体看小盘股系统性机会较少。

邓学文：2012年以来不少创业板股票已翻涨数倍，因此除非是新兴产业龙头公司且可能后续业绩仍有相应增长，否则未来创业板上涨空间料相对有限。

板块分化格局或已定

中国证券报：年报发布时点渐近，蓝筹股及成长股公司表现会否出现分化？

李旦：进入2、3月份的年报公布季，部分蓝筹股将面临业绩压力及丰厚获利盘，因此后市或将陷入调整；但优质的成长股也会因年报支撑而“挺身而出”。目前市场的估值体系正在重构，再加上A股估值体系的国际化，板块料出现明显分化格局。

邓学文：每年年报公布后，市盈率过高、连续亏损及壳资源难以存续的个股就会出现业绩地雷的情况；目前退市制度开始趋向严格，优劣上市公司业绩表现分化明显，故投资者不要盲目炒作业绩亏损却有重组题材等类型个股。