年报即将公布 市场期待高分红 贵州茅台突破400元在望

年报即将公布 市场期待高分红

“股王”贵州茅台突破400元在望

财信网（记者 陈慧）年报公布在即，贵州茅台股价冲击400元整数关口。昨日，贵州茅台高开高走，股价报收398.39元，再创收盘新高，总市值突破5000亿元至5004.57亿元，超越帝亚吉欧，跃升全球市值最高的酒企。自2016年以来，贵州茅台股价涨幅已超过85％。

公开资料显示，帝亚吉欧是分别在纽约和伦敦交易所上市的世界五百强公司，也是全球最大的洋酒公司，占据了全球30％以上的洋酒市场份额。论及国际品牌影响力，贵州茅台恐不及帝亚吉欧，但为何其市值能超越它呢？

据业内分析，最直接的原因在于毛利率。茅台毛利率高达92.23％，帝亚吉欧的毛利率只有59.46％，超出的毛利率让贵州茅台在营业利润和净利润上并没有落后帝亚吉欧太多。

根据预约披露时间表，贵州茅台将于4月15日公布2016年年报数据。该公司以往一直是A股分红“最豪”的纪录保持者，所谓“流水的股王，铁打的茅台”，一直稳坐A股股王位置。资料显示，贵州茅台2015年年末分红方案每10股派现61.71元（含税），尽管2016年年报还未出炉，但市场对其有不少期待。业内认为，在监管层鼓励上市公司分红的背景下，贵州茅台的利润分配方案应该不会令投资者失望。

2月份，贵州茅台曾发布公告，2016年度，公司共生产茅台酒及系列酒基酒约为6万吨，其中茅台酒基酒约为3.9万吨，系列酒基酒约为2.1万吨。公司预计2017年第一季度归属于上市公司股东的净利润56.68亿元，同比增长15.92％。

4月6日，茅台发布电商业绩报告，2017年一季度茅台电商公司实现营业收入4.5亿元，较去年同期增长200％。其中，自营平台业务（B2C）实现销售收入3.9亿元，较去年同期增长875％。据了解，茅台云商2016年实际交易额26.39亿，超过设定的20亿交易额目标31.95％。

另外，市场对茅台的涨价和货源紧张具备一定预期。东北证券分析师日前表示，“目前茅台一批价上升至1260-1280元，相较于一个多月前一批价已上涨近200元，逼近1300元红线，过快的涨幅也是厂家所不愿看到的，因而我们认为在短期内茅台批价上涨的空间不大。但考虑到茅台无可替代的品牌力，以及公司2.68万吨发货量相较于市场需求的缺口，茅台长期价格上涨仍将是高确定性事件。”

在基本面支撑下，贵州茅台股价也受到券商机构一致看好。2016年末，中金公司研报即给予贵州茅台472元/股的高目标价，认为届时茅台的市值将接近6000亿元，赶超中国石化。招商证券则预测，2017年贵州茅台利润将齐平帝亚吉欧的200亿元，2018年将实现大幅赶超，上调2017至2018年目标价至500元/股。