美国股市基准股指连续第二天上涨,原材料和工业股走高,美元疲软推升大宗商品价格和跨国企业利润前景。标普500指数微涨2.92点或0.15%至1915.45点。数据方面,美国12月工厂订单环比下降2.9%,预期为下降2.8%;衡量企业员工每小时产出的生产率指标去年第四季折合年率下滑3%,创2014年第一季以来最大降幅。美国上周首次申领失业救济人数增加8,000至28.5万,四周移动均值连续第三周超过28万,显示解聘速度脱离历史低点,略有加快,这也预示着今日非农数据可能较弱。克利夫兰联储行长Mester称,金融市场动荡和经济数据短期波动不是重新考虑加息路径的理由,渐进加息仍合适。达拉斯联储行长Kaplan,正在评估美国以外事件对经济的影响,并呼吁在决定未来政策道路时保持耐心。克利夫兰联储行长Mester为2016年投票委员,偏鸽派的表态也仍能体现出部分联储官员的分歧和对经济的忧虑。而根据联邦基金利率期货推算的3月份升息概率已经下降至7.8%,全年来看,不升息概率为69.4%。我们认为,从美国经济角度看,工业增长下降是主要拖累,房地产或建筑业、服务业复苏相对保持完好。工业中,采掘业和机械制造则相对较弱,可以看到,能源价格下行从某种程度上正在制约美国经济复苏,而后期一旦油价复苏,美国经济步入良性复苏轨道的可能性大于滞胀的可能。此外,今日美国将公布1月非农就业人数,该数据或影响美联储的加息路径,预期为增加19万,12月为增加29.2万,需要重点关注。