股指大概率进入筑底阶段 后市指数向下调整空间较为有限

来源:上海证券报 2017-12-22 09:06:41
关注证券之星官方微博:

(原标题:股指大概率进入筑底阶段 后市指数向下调整空间较为有限)

本周沪深两市延续低位调整格局,交投清淡,成交量创1月份以来的单周最低。然而,除沪指与上证50指数本周创出调整新低外,深成指、中小板指数与创业板指数均未出现二次探底,显示市场多数个股比较抗跌,市场正逐渐走强。我们认为,后市指数向下调整空间较为有限,沪指3250点至3300点或成为本轮调整的底部区域。

去年底以来,股指出现过几轮调整,第一次是2016年11月30日至2017年1月16日,沪指调整了33个交易日,调整幅度5.47%,调整原因是市场担心经济二次探底。第二次是2017年4月10日至2017年5月11日,沪指调整了22个交易日,调整幅度6.85%,调整原因是市场资金面承压。当前,股指正在经历去年底以来的第三轮调整,从11月14日至12月18日,沪指已调整了25个交易日,调整幅度5.22%,调整原因是机构年底调仓换股。我们认为,本轮调整的原因相比前两次对市场的影响最弱,指数调整幅度将小于前两次,考虑到迄今为止的调整时间已处于此前调整的中位水平,股指大概率已进入筑底阶段。

同时,盘面上也出现见底信号。其一,最先调整的板块止跌企稳反弹。本轮调整最先下调的消费股,如贵州茅台、美的集团、恒瑞医药等一批个股最大调整幅度近15%,近期纷纷出现反弹,先于指数完成调整,重回震荡上行趋势。其二,多数个股表现出一定的抗跌性。在近期调整中,航天军工、农林牧渔、互联网等年内跌幅较深的多数板块个股,表现出明显的抗跌性,说明市场整体做空动能正在减弱,“一九”分化格局有所改善。其三,强势股补跌。以5G、芯片、人工智能为代表的科技股近期大幅调整,历史经验显示,强势股补跌往往是市场压力最大的时候,随后大概率会出现阶段性底部。

此外,积极因素正在显现。首先,11月基建投资同比增长16.7%,增速较上月回升5.1个百分点,社会消费品零售总额同比名义增长10.2%,高于前值10.0%,反映终端需求整体提升。从历史规律来看,年末基建投资将集中发力,12月投资额较11月会有明显增加,短期内宏观经济数据有望获得支撑。其次,11月中下旬以来,同业存单和同业拆放利率快速走高,创下4月至5月以来的利率高点,但12月份以来,银行间质押回购1个月内品种利率全线下行。从历史规律看,新年元旦以后,资金利率中枢往往较上年12月中下旬大幅回落,可见年内资金第二次紧张时点正在度过。最后,统计显示,11月10日,股票型基金在的平均仓位为86.21%,12月8日股指调整至低位,基金仓位逆势提升了5个百分点,而沪股通、产业资本也在此时进行了净买入操作,场外资金逢低入场迹象明显。

综上所述,在基本面与流动性对于市场的影响逐步弱化之际,机构投资者普遍进行了加仓,指数也在关键点位出现了企稳信号,各大指数有望进入筑底阶段。操作上,投资者不妨关注三条主线:第一,科技成长型板块,如5G、半导体、芯片等;第二,调整较为充分的价值成长型板块,如酿酒、医药、食品等;第三,国企改革相关主题,如石油、航空、电力、军工等。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-