持仓分析：IF合约多空增仓积极 多头增仓力度远大于空头

（原标题：持仓分析：IF合约多空增仓积极 多头增仓力度远大于空头）

本周以来三组期指分化程度减小，整体在区间内振荡，周二IF、IH和IC加权指数分别下跌0.81%、0.75%和0.20%，对应的现货指数沪深300、上证50指数和中证500指数分别下跌0.64%、0.43%和0.22%，可以看出期指相对现货具有一定的抗跌性。从三组期指的8月合约贴水幅度来看，IF、IH和IC合约贴水幅度分别为0.40%、0.01%和1.18%，IF和IH当月贴水幅度较前期无明显变化，IC当月贴水幅度较前期收窄，市场流动性微幅回落。

三组期指的总成交量和持仓量均小幅减少，其中总成交量小幅减少164手至40384手，总持仓量小幅减少121手至96495手。具体来看，IH合约持仓量减少幅度较大，减少492手，IC合约持仓减少112手，IF合约持仓增加483手，总成交量中IH和IC合约分别减少194和125手，IF成交量则小幅增加155手，IF、IH、IC合约成交持仓比分别为0.38、0.44、0.45，流动性微幅回落。

通过前20名、10名和前5名席位的持仓量变化来看，市场对IF指数后市看多情绪较为显著。其中IF指数合约多头和空头均增仓，而IC指数合约呈现多空减仓态势，且空头减仓幅度大于多头，但IH指数合约内部呈现表现不一，显示市场对后市较为纠结。具体来看，IH指数合约前5名和前10名席位表现较为一致，对后市以看多为主，其中前5名席位多头微幅增加13手，而空头减仓254手，前10名席位多头减仓242手，空头减仓261手，空头力度大于多头，但前20名席位多头则减仓442手，空头减仓360手，显示前期多头以获利了解居多。

IF指数表现较为明朗，多空双方均增仓，且多头增仓力度远大于空头，显示市场对后市较为乐观。IC指数合约多空双方均减仓，但空头减仓力度远大于多头，预计后市IC指数合约将有所反弹。从具体席位来看，五矿经易期货席位表现较为激进，对IC指数和IF指数合约均持有净多单，分别为1422手和2202手，且表现为不同程度的增仓，对IH指数合约则持有净空单203手。

与上周对比来看，IH指数合约呈现净多头持仓，而IC指数合约前5名和前10名席位呈现净多单持仓，前20名席位为净空单持仓。整体来看，市场对IF指数合约后市略为看多，对IC指数合约有反弹预期，而IH指数有获利了结倾向，市场参与度微幅下降，可逢低做多IF指数合约。 （作者单位：上海中期）