渠道模式落后致厂家无法有效控制价格 贵州茅台市值盘中破万亿

原标题 盘中股价逼近800元 渠道模式落后致厂家无法有效控制价格 贵州茅台市值盘中破万亿

部分基金经理表示，目前贵州茅台的估值已经不低，当前进场风险较高，如果说之前买的是估值，现在买的则是泡沫。专家指出，贵州茅台渠道模式落后，至今没有转型，这是茅台酒的终端零售价突然大涨，且厂家无法有效控制的原因。

昨天，备受关注的茅台股票又让股民们惊喜了一把，盘中股价逼近800元，市值突破万亿大关，一度成为A股第一个市值突破万亿的消费股。

市值一度看齐贵州省2016年GDP

昨天贵州茅台早盘涨1%，报793.65元，股指再创历史新高，市值突破万亿，盘中，贵州茅台股价一度创下历史新高799.06元，逼近800元关口。随后贵州茅台持续走低，跌幅超1%，最低报779.02元/股。据贵州省统计局数据显示，2016年，该省实现地区生产总值11734亿元。这意味着，突破万亿市值的贵州茅台相当于贵州省2016年GDP的85%。

贵州茅台到底有多牛？21数据新闻实验室统计，截至目前，贵州一共有28家上市公司（包括香港上市的中国优质能源），合计市值为1.26万亿元。数据显示，贵州茅台已经占据了贵州省80%的市值，并有望很快进入万亿市值俱乐部，跻身中国上市公司市值排行榜第11位，与第10名的中国银行市值仅差一个涨停板左右。与国内几大白酒巨头来比，贵州茅台目前近万亿的市值，大致为3个五粮液，或者5个洋河股份，或者10个泸州老窖的市值。

目前，在中国上市公司市值TOP20当中，贵州茅台是除了美的集团外唯一的一只消费类个股，其他市值巨头集中在科技、金融、采掘、电信、汽车等行业。

券商目标价最高925元

自茅台公布涨价之后，各大券商再次纷纷调高贵州茅台的目标价，其中中金公司给出的目标股价最高，高达925元。据统计，截至1月12日，有7家券商预计贵州茅台估值将突破万亿元。一直看好该股的东方港湾董事长但斌称，贵州茅台其实并不贵，2018年年底或涨到令市场惊讶的程度。

据调查，对于贵州茅台的未来走势，资本市场大致持三种观点，部分基金经理仍坚定看好贵州茅台，认为其稀缺属性和投资者的投机需求将会助推股价继续上涨。另一部分认为，从技术上来看，目前尚未出现掉头迹象，所以还会持有，但是不会再加仓。从长远来看，未来2年贵州茅台业绩大概率持续增长，市值极有可能到达市场传闻的1.5万亿元，但是若今年就达到1.5万亿元，就提前透支了未来2年的业绩。还有一部分基金经理则表示，目前贵州茅台的估值已经不低，当前进场风险较高，如果说之前买的是估值，现在买的则是泡沫。

专家：茅台应该进行渠道模式变革

但是股市神话仍然存在不完美之处。基金专家董宝珍指出，贵州茅台渠道模式落后，至今没有转型，这是茅台酒的终端零售价突然大涨，且厂家无法有效控制的原因。

董宝珍回顾，2012年茅台的危机主要有两个原因，一个是渠道结构落后时代，另一个是消费主体转型。由于价格大幅下跌，达到了民间需求的承受能力，所以消费者转型很快，但是渠道模式落后时代，渠道模式需要转型，一直到今天也没有做。2013年，当消费者主体转型完成之后，茅台应该进行渠道模式的变革，但是可能因为茅台没有认识到这个问题，或者是认识到了有某种困难，所以茅台一直没有进行渠道模式的变革，不受茅台控制不以大局为重的渠道最终在市场环境发生好的变化之后，再一次故伎重施，再一次推高酒价形成严重危机。（赵新培）