中国石化去年净利增四成

中国石化3月26日晚间披露2016年年报。报告期内,公司实现营收1.93万亿元,同比下滑4.4%;实现归属于母公司股东净利润464亿元,同比增长43.8%。公司拟每股派0.17元(含税)。

此外,受益于一季度国际原油价格同比大幅增长,公司预计一季度归属于母公司股东的净利润将同比增长150%左右。

炼油和新兴业务表现亮眼

对于2016年营业收入下降的主要原因,中国石化表示,石油、石化产品价格下跌。2016年,公司以供给侧结构性改革为主线,同时深化混合所有制改革,天然气业务与14个省市合作发展,川气东送管线引入社会资本228亿元,销售公司股份制改造进展顺利,炼油化工业务积极探索多方合作。

分板块来看,炼油板块和新兴业务成为2016年增厚中国石化业绩的利器。2016年,公司原油加工量2.36亿吨,同比微降0.41%;实现成品油产量1.49亿吨,同比增长0.53%。炼油板块2016年经营收益为563亿元,收益同比大增353亿元。炼油毛利达到471.9元/吨,同比增长153.8元/吨。公司表示,这主要归因于公司优化产品结构,同时国际原油价格处于上升趋势,国内成品油设立价格调控下限,产品价格与原料成本价差扩大。

同时,公司新兴业务经营规模和效益大幅提升。新兴业务交易额为351亿元,同比增长41.4%。

化工板块逐步进入景气周期。2016年化工板块经营收益为206亿元,同比增加11亿元。化工业务板块有望继续保持高盈利。

由于原油和天然气价格下跌,上游的勘探开发板块仍处于亏损状态。公司全年油气当量产量431.29百万桶。其中,境内原油产量同比下降14.6%,天然气产量同比增加4.3%。

公司同时披露今年一季度业绩预告,预计第一季度实现归属于母公司股东的净利润同比增长150%左右,原因为今年第一季度国际原油价格同比大幅增长,上游板块同比减亏;中下游产品市场需求稳定,盈利能力同比增长。

积极推进混合所有制改革

中国石化董事长王玉普表示,2017年,公司将积极稳妥推进混合所有制改革,探索推进金融支撑实体主业的新模式。

2017年,公司计划资本支出1102亿元,相比上一年将增加338亿元。增加的部分主要投入勘探开发、炼化和化工板块。其中,勘探及开发板块资本支出505亿元,重点安排涪陵页岩气二期产能建设,推进天津LNG项目和储气库建设以及境外油气项目建设等;炼油板块资本支出228亿元,重点安排炼油产业基地建设,炼油结构调整及挖潜增效改造,推进国VI油品质量升级;营销及分销板块资本支出180亿元,重点安排加油(气)站挖潜改造、成品油管网、油库设施建设,以及安全隐患等专项治理;化工板块资本支出151亿元,重点安排中科炼化一体化、古雷一体化、海南高效环保芳烃等项目建设。

中国石化表示,2017年全年计划生产原油294百万桶。其中,境外46百万桶;计划生产天然气8799亿立方英尺;全年计划加工原油2.4亿吨,生产成品油1.5亿吨;计划境内成品油经销量1.75亿吨;计划生产乙烯1166万吨。

民生证券分析师认为,随着全球油气资本支出下降、OPEC与非OPEC减产协议实行,预计2017年原油均价同比上涨20%-30%。随着油价的恢复上涨,中国石化上游勘探开发板块业绩将大幅改善,有望扭亏为盈;炼油和化工进入盈利强周期,预计一季度炼化板块净利润约200亿元,为贡献利润的主要业务;销售板块业绩稳定,非油业务发展迅速。该板块未来有望在港单独上市,大幅提升估值。