投资方面,11月份固定资产投资累计同比增长8.3%,增速与上月持平;房地产开发投资累计同比增长6.5%,比上月下降0.1个百分点,符合我们的判断;民间固定资产投资继续回暖,累计同比增长3.1%,比上月上升了0.23个百分点;制造业投资累计增长3.6%,比上月上升了0.5个百分点,与民间固定资产投资回暖一致;基建投资累计同比增长17.21%,延续了6月份以来的下滑态势,这与11月份挖掘机销量暴增和发改委基建项目审批量大幅提高出入较大,可能是存在一定滞后性的原因,未来短期时间投资增速仍有望出现较大幅度的增长。
工业增加值方面,11月份同比增长6.7%,增速与上月持平,采矿业增加值同比下降2.9%,制造业增加值同比增长6.7%,增速与上月持平,电力、燃气及水的生产和供应业同比大幅增长9.9%,比上月增加了2个百分点,是11月份工业增加值小幅增长的主要原因。可以看到,在大宗商品价格高涨的情况下,工业企业利润增速和增加值增长再次出现偏离,尽管工业企业利润回升幅度较大,但是工业增加值增长仍保持在较为稳定的水平,采矿业利润下滑幅度持续收窄,但是增加值仍在加速下滑,反映了去产能的持续推进。
消费方面,11月份受双11活动影响,社会消费品零售总额当月同比增长10.8%,增速创年内新高,累计同比增长10.4%,网上商品和服务零售额累计同比增长26.2%,扭转了6月份以来的下滑态势,而且网络零售额占社会零售总额比例已经上升至15%。分类来看,汽车、食品饮料、石油及其制品、服装类和家用电器等一直是社会零售总额中占比最高的种类,今年以来受汽车行业税收优惠影响,汽车销售额保持高速增长,带动石油及制品零售额回升,是今年社会消费增长的主要贡献。