平安入主汽车之家 亟需模式突破

随着公司大股东从澳洲电信变更为平安信托后，汽车之家的人事动荡正式拉开序幕。

6月25日凌晨两点，当开曼法院听证会当庭宣布撤销汽车之家“禁止令”时，CEO秦致已经清楚自己输掉了这场控制权争夺战。在澳大利亚电信随后将更新的股东名册交给平安信托之后，秦致在给公司内部员工的邮件中宣布，他和钟奕祺作为公司的CEO和CFO被替换了。

与万科相似的是，汽车之家也同样面临着大股东易手后管理层与大股东之间的博弈，只不过王石仍未出局，而汽车之家已迅速迎来新主人。

秦致被清洗后的第二日，6月27日，中国平安(601318,买入)立即派出陆敏担任汽车之家董事长兼CEO，康雁为公司总经理。公开资料显示，陆敏现任平安集团执行委员会委员、集团战略发展中心主任，全面负责集团重大战略发展项目的规划，及外部多领域创新合作的推进，并协调各子公司实施。而康雁则是贝恩公司全球董事，高级合伙人。

陆敏在内部邮件中表示，虽然中国平安成为汽车之家的战略投资者，但是在经营上，平安和汽车之家相互独立、互不干预，平安将仅从战略上配合和从资源上支持汽车之家。业内人士分析，觊觎汽车市场多年的中国平安始终没有放弃这一想法，而作为国内流量和内容俱佳的汽车互联网平台，汽车之家无疑是首选对象。不过如何完成与汽车之家的整合，将是对平安的重大考验。

汽车之家 “旧臣”遭清洗

“企业家精神最重要的一条是你要做正确的选择，很多时候大家都知道正确选择是什么，为什么大部分人不愿意选，正确的选择很难实现或者付出很大的代价。作为企业家，作为管理团队，这是你该干的事，否则你凭什么干CEO。”秦致在离任前最后一次接受媒体专访时的这一番表白显得无力，此时他已经预感到汽车之家的股权争夺战不会顺利。

秦致和平安信托的决裂是在大股东宣布易手时已经埋下。今年4月15日，汽车之家的控股股东澳洲电讯宣布，计划以29.55美元/ADS的价格出售其所持有47.7%的股权，接盘者是中国平安旗下的子公司平安信托。

不过在该计划宣布不到24小时，秦致就联合博裕资本、红杉资本、高瓴资本组成的财团，向汽车之家董事会发出了私有化要约。秦致当时已经表示，其发起的私有化要约将有利于汽车之家的长远发展，并公开指责平安为汽车之家的短期投资者。

秦致的这一说法源于有消息称平安是三年账期的金融信托产品，汽车之家将难逃三年内再次被卖的结局。

值得注意的是，澳电方面曾两次拒绝了汽车之家管理层每股平均价格31美元的股份收购要约，该价格比平安信托每股29.55美元要高。

根据汽车之家2016年2月17日发布的年报显示，汽车之家的创始人股权合计仅为5.5%，其中秦致持有2.9%，汽车之家创始人、董事李想持有2.6%，投票权与所持股份相同。毫无疑问，在新晋大股东平安信托面前，秦致为首的管理层毫无优势可言，最终被全面清洗。

除了秦致，汽车之家另外一个创始人李想也无力改变被资本控制的局面。2012年秦致正式出任汽车之家CEO后，李想就已经逐渐失去了管理公司的实权。去年离开汽车之家后，他自立门户，创办了车和家，目前已经融资25亿元人民币。在平安入股既成事实后，李想主动发布公开信表示，目前管理团队会很职业地尊重新股东的一切合理权益，继续把汽车之家经营好，希望新股东能信任管理层。

秦致离职第二日，平安集团执行委员会委员、集团战略发展中心主任陆敏立刻走马上任，担任汽车之家的董事长兼CEO，而康雁则出任公司总经理一职。陆敏在内部信中强调，中国平安希望与汽车之家结成长期、紧密、双赢的战略联盟伙伴，“但在经营上，平安是平安，汽车之家是汽车之家，相互独立、互不干预。”

可以想象的是，随着秦致和钟奕祺的离开，汽车之家的管理层被清洗只是时间问题。同样是中国平安入主后，2014年上海家化(600315,买入)人事动荡频繁，原总经理兼董事王茁被罢免，原董事长葛文耀则提前“退休”。

突破单一商业模式

管理层更换之后，外界关注的焦点是平安信托将如何整合与汽车之家之间的业务关系。6月25日晚间，中国平安发表公开信称，汽车之家的股权交易完成后，平安将与汽车之家结成合作伙伴，为汽车之家未来更远大的发展而共同努力。平安方面还表示，平安将把汽车之家作为长期战略投资，不仅将从资本上持续支持汽车之家，也将把近3亿的线上用户，1.5亿的金融客户，超过5000万的车险客户以及线下服务网络与汽车之家进行协同。

事实上，中国平安早在2013年便斥10亿元巨资成立平安好车，但由于成本大、竞争激烈，平安好车在耗时两年半、烧了14亿元后惨淡收场。不过中国平安并未就此放弃，而且将目标瞄准在汽车之家上。今年2月，平安好车就曾一度传出暂停业务、被汽车之家收购的传闻，不过很快被汽车之家否认。

如今看来，平安入主汽车之家或为其商业模式带来更多想象空间。在上市之初，外界就认为汽车之家的商业模式并没有太多创新，其经营模式主要是通过帮助绝大部分汽车品牌商提供测评、内容展示、客户体验等内容来吸取消费者，因此汽车品牌商广告是公司营收的主要来源。汽车之家的天使投资人黄明明曾表示，汽车之家的商业模式最初不被行业和投资者看好，甚至是二流或者三流的商业模式，但通过一流的执行能力和专注力做大了。

随后汽车之家开始推进经销商服务业务，而且增速远高于广告收入，服务费收入占营收的比例从2015年第一季度的27.1%升至2015年Q3的31.9%，而且今年第一季度两者的差距日益接近，分别为6860万美元和5960万美元。

此外，交易市场营收成为汽车之家的第三大业务支柱，这包括自营、佣金服务业务，以及其他交易相关业务，包括团购等。汽车之家B2C自营业务销售新车达到4957辆。

汽车之家最新的财报显示，2016年第一季度，公司净营收同比增长75.5%，至10.935亿元人民币，超出市场预期；调整后净利润在2016年第一季度同比增长49.1%，至2.944亿元人民币。

陆敏还在内部信中表示，通过利用平安的丰富资源和金融优势，汽车之家将积极探索汽车租赁、信贷、保险等汽车金融业务，一、二手车交易以及车后服务等。

至于汽车之家的竞争对手易车网成为下一个关注对象。早前易车网获3亿美元战略投资，投资方包括腾讯、百度和京东等。这两笔交易完成后，腾讯、百度和京东将分别持有易车网7.1%、3.2%和23.5%的股份。在汽车之家股权易主的同时，外界开始猜测互为对手的两家汽车垂直平台存在着合并的可能。不过易车董事长李斌已经否认了这一猜想，表示两者合并并没有可能。