万达院线：拟372亿元并购万达影视 短期有一定反弹

[机构解读]

【看多】1、公司拟向万达投资等33名交易对方发行股份购买其持有的万达影视100%的股权。万达影视100%股权的预估值为375亿元左右，各方协商暂确定标的资产交易价格为372.04亿元。根据方案，公司将以74.84元/股向交易对方发行约4.97亿股。

2、本次交易前，上市公司主要从事影院投资建设、院线电影发行、影院电影放映及相关衍生业务，其主营业务集中于影视行业产业链下游。通过本次交易，上市公司主营业务将扩展至电影开发、投资、制作、发行、影游互动等领域，从而实现对电影全产业链的打通。

3、技术形态看，该股回调到低位附近，预计短期有一定反弹，但区间运行是大概率的走势。

本文是基于上市公司公告的解读，并不构成投资建议 （东方证券 蔡猷斌） 【看平】1、公司拟发行4.97亿股收购万达影视100%的股权（交易价格为372.04亿元），并以不低于74.84元/股价格发行不超过1.07亿股募集配套资金不超过80亿。

2、万达影视业务包括境内电影制作及发行、境外电影制作以及网络游戏发行。代表作品包括《寻龙诀》、《唐人街探案》、《滚蛋吧！肿瘤君》、《北京爱情故事》、《催眠大师》、《警察故事2013》、《火锅英雄》、《夏洛特烦恼》、《煎饼侠》等。2015年万达影视投资影片票房总计61.5亿元，约占国产片票房份额23%，位列国内民营电影制作公司第一。

3、有关方承诺，万达影视16-18年累计净利润不低于50.98亿元。通过本次交易，公司主营业务将扩展至电影开发、投资、制作、发行、影游互动等领域，从而实现对电影全产业链的打通，从票房收入、衍生品、电影整合营销、商品销售、广告、影片投资、影游互动等多方面拥有业绩增长点。公司暂不复牌。

（山东神光金融研究所）

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