中国人寿：一季度业绩预减符合预期影响不大_股指期货频道

[机构解读]

【看平】此次公告解读为中性。公司披露业绩预减公告，2016年第一季度，公司预计实现净利润较2015年同期减少55%至60%。上年同期公司盈利122.71亿元，每股收益0.43元。中国人寿称，报告期内公司业绩减少的主要原因是投资收益减少以及传统险准备金折现率假设变动的影响。不过展望2016 年寿险行业景气仍在，预计寿险行业保费收入仍保持平稳增长，需要关注的是利率下行背景下准备金的补提压力，传统险的准备金折现率参考 750 日移动平均的国债到期收益率曲线，受到利率下行影响，公司 2015 年已对准备金进行了近 95 亿元的补提，不过 2016/2017年准备金计量基准收益率曲线仍将持续下行，可能对保险公司的业绩形成持续压力。除此之外，经过 2015 年短暂的牛市之后，资本市场尚未完全走稳，对保险公司的投资收益也将是一个考验。（金证顾问）

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