CDN业务引来多方竞争者 网宿科技如何守住护城河？

编者按：互联网已经进入流量爆发的时代，中银国际在其报告内预计2019年互联网流量将是2014年时的5倍，国内CDN市场将维持40%左右的年化增长率，这表示国内CDN业务公司随着大流量时代的到来，无论在规模效应上、还是在技术优势上都逐渐展现出强劲的市场竞争力。然而随着CDN业务成为现金牛，不仅同类公司通过降价吸引客户，BAT等一批互联网巨头也纷纷涌入CDN行业，凭借各自优势蚕食市场份额。

网宿科技要笼住3000核心用户

面对CDN爆发性的需求，我国CDN产业在经历着深度调整：一方面，传统CDN厂商加快网络建设和节点布局，强化对大客户的定制化服务能力；另一方面，互联网巨头杀入CDN市场，在满足自己业务需求的同时，加强商用化市场拓展。

对互联网公司而言，CDN是企业互联网和云计算的入口，用低价CDN切入传统市场，最终目标在争夺企业用户。阿里云的CDN业务从2014年3月开始正式商用，并在价格上实行“腰斩”战略；腾讯云称自建节点超过400个，除自营业务，同时为腾讯云的用户提供CDN加速服务；百度云加速提出免费向网络企业提供服务，除了提高网站的访问速度，还会优化移动端的访问速度。

传统CDN运营商中，网宿科技和蓝汛是行业内的龙头公司，两者占有了国内CDN业务80%的市场份额，两者也成为互联网CDN运营商点名的竞争对象。3月22日网宿科技公布2015年年报，实现营业收入29.32亿，同比增长53.43%；净利润8.31亿，同比增长71.87%。

在互联网CDN运营商的攻势下，网宿科技有没有护城河？

对此网宿科技表示，相比新兴CDN运营商，企业自建CDN带来更大的竞争压力。尽管2015年年报并未体现企业自建CDN对其收入带来影响，但未来企业大量自建CDN可能会减少对网宿外包需求，造成CDN业务收入下降。“自建CDN对于超大型互联网企业而言是有价值的，这类对CDN的需求量极大，也是网宿科技的核心客户，是网宿科技收入的主要来源。但并不是说企业自建CDN后，我们就彻底失去了客户，互联网业务是变化的，自建与专业CDN是一种互补的关系。像腾讯有自己庞大的自建CDN网络，但是在双十一或者春节期间等特殊的时点，大流量的突增，也需要专业CDN服务作为补充。”网宿科技营销中心总经理孙靖泽对金融界网站记者说。

相比企业自建CDN，新的CDN运营服务商被视为打破行业秩序的存在。对于不断出现的新竞争对手，以及成为他们标榜超越的对象，孙靖泽说：“目前来看网宿科技与新兴的CDN运营商并未产生直接竞争，因为他们更多的是服务中小企业，比如某云服务商公布其客户数量达到数十万家，这些小微客户往往不需要定制化服务。而网宿科技在进入CDN领域时就定下高端业务市场的定位，我们主要服务客户是3000家左右的大型企业，他们对CDN的需求是需要定制化的，这也正是网宿科技坚守的市场份额。”

作为一个开放、充分竞争的市场，CDN行业因为互联网的刚性需求，一直以来呈现高毛利高附加值属性，但也被认为存在着贵乱黑的不合理现象。有业内人士指出CDN行业远没到你死我活的竞争程度，尚有巨大的增量和红利存在，而随着降价动作，以及新兴的CDN服务商跟进，服务标准化后，削低了CDN使用门槛，对CDN服务需求的激发和挖掘，是一个正向刺激的作用，更能做大蛋糕。

虽然网宿科技一直围绕核心客户进行业务拓展，在客户数量上并没有明显的流失情况，但是自建CDN和新的CDN运营商将会不断冲击现有CDN业务市场，只是在互联网繁荣发展的当下，新需求旺盛让CDN产业并未进入红海市场。

CDN行业红利继续扩大

这几年互联网行业保持着持续的高速发展，不仅是互联网公司越来越多，传统公司也在积极拥抱互联网。互联网内容服务越发呈现多样性，尤其是视频、移动、以及云计算等，带来互联网流量需求爆发性增长。因而CDN行业也被誉为“互联网+”最先获益的行业。

东吴证券(601555,买入)在最新通信行业分析报告中指出，由数据业务爆发而受益的数据管道及基础设施子行业，随着 2016 年数据资费下调，数据业务暴增，IDC 业务需求、CDN网络需求、光纤网络需求快速增长，相关公司深度受益，并推荐关注：*ST 美利、网宿科技、中国联通(600050,买入)、光迅科技(002281,买入)。

对于网宿科技的业绩成长性，财会专业人士马靖昊对金融界网站记者说：“通过对比网宿科技2014年的数据：营收19.11亿元，同比增长58.57%；营业利润4.77亿元，同比增长87.22%；净利润4.84亿元，同比增长104%。可以看到，只要营业收入、净利润与公司经营活动现金流匹配，网宿科技的业务具有竞争力，在市场达到饱和以前，这种增长具有可持续性。”

2010-2015年网宿营收增长图

2010-2015年网宿净利润增长图

东方证券(600958,买入)在维持网宿科技买入评级时，也指出网宿科技面临CDN技术升级带来的竞争加剧、云服务等新业务发展不达预期以及海外业务风险。

对此，网宿科技董秘周丽萍解释说：“随着4G网络快速建设、宽带中国战略实施以及运营商流量资费快速下降，人均数据流量呈指数增长趋势，对CDN需求大增，整个行业依然处于快速增长期，从而带动网宿科技的业绩增长。网宿2015年海外CDN业务实现3.18亿元营收，同比增长137%。未来三年，网宿将投入超过10亿在海外CDN项目上，计划在海外建设近200个节点，实现全球区域覆盖。预计这方面业务成型后，会为公司带来新增营收12亿。”

网宿科技押注未来家庭市场

面对新的市场竞争出现，以及正处于上升期的CDN行业，网宿科技在2015年年报中重点提示，通过35.47亿非公开定增方案，投入“社区云”和“海外CDN”和“云安全”三大项目，实现向云端转型的核心策略，提高网宿科技的市场竞争力。

对于网宿科技的转型路径，周丽萍介绍：“网宿将重点针对家庭端市场打造社区云平台，和面向政企市场提供私有云服务。私有云服务比较好理解，我们也叫它‘政企云’，主要面向政企提供托管云服务。这方面业务开展后，将提高网宿科技对现有客户的服务粘性，为他们提供更多的互联网解决方案。私有云服务定位于一站式托管服务，这种托管私有云服务是面对面的、定制化的、专有服务、责任托付制的。”

而“社区云”则被网宿科技定为未来三年重点发展方向，其定增方案中，有22亿资金是用于搭建运营平台、社区云节点、智慧家庭终端以及配套的业务运营。周丽萍表示网宿科技目前全国有500多个CDN节点，未来三年时间规划建设2000多个社区云节点，使得服务能力更加下沉，不仅服务中小企业，更能为有网络加速需求的家庭用户提供CDN服务。

网宿科技提出的“社区云”定位家庭端重度应用落地需求，而这一领域尤其是B2C的下沉，在目前并未获得市场的广泛认可，网宿科技为何会选择这条业务线？

周丽萍说：“我们认为未来智慧家庭市场潜力巨大，将会是一个千亿级的市场。现有的网络架构无法很好的支撑超高清视频、VR、AR、云游戏等超大流量重度应用在家庭端的体验。社区云平台将成为我们CDN平台的一个延展，通过下沉到城域网，甚至到社区层级，通过连接运营商与终端用户的分布式云计算网络，提供定制化服务。”

后记：在网宿科技2015年年报市场运营数据中，可以清晰的看到三个垂直的业务领域：互联网业务，也就是原有的CDN运营服务；政企云业务，根据客户需求实行项目制管理；运营商业务，通过社区云与运营商建立合作。网宿科技能否延续业绩的快速增长，重点在于这三条业务主线能否齐头并进。