贵金属:上周金银震荡为主,波幅较大,周中受欧央行影响更上演巨震行情,黄金虽一度再刷新前高,但随着周五美、欧股市的大幅反弹带来的短期风险偏好的转变,金价在尾盘亦跳水较深。数据方面,国际金银比回落至80附近;黄金ETF-SPDR上周继续增持0.71%,至798.77吨;截至上周二,CFTC黄金投机性多头增25727手,至148266手;白银投机性净多头增2297手,至约47539手。本周美、日央行利率决议势必引起金银较大级别行情,预计金银将受利好。另外需继续关注全球股市主导的短期风险偏好。操作上维持逢低做多思路,如依上周建议于1240-45附近建有多单,本周1300附近可考虑止盈。
外汇:上周欧元经历了过山车般的行情,在德拉基宣布降息后一度重挫1%以上,但随后的讲话带动欧元迅速攀升,之后一度触及1.12的高位。市场目前对于欧元的看法开始出现拐点,欧央行宽松预期的改变或扭转近两年来欧元的颓势,但鉴于欧洲经济的低迷及通缩阴影仍存,我们建议暂时维持欧元空头。另一方面,受到铁矿石暴涨的影响,澳元突破前期多重压力位,目前收报0.7566,加上国内经济数据的好转,目前仍然较为强势,建议密切关注后续走势。
国债:受到欧央行行长讲话影响,欧洲负利率债收益率全线飙升,带动美债收益率同步回升。另一方面,同样作为负利率的日本国债收益率却不见起色,30年美日利差已经达到近两年的高位。随着美联储加息步伐将近,短期美债收益率仍然有望继续抬升,长端需看通胀的攀升程度。截至周五收盘,2年期美债收益率报0.96%,10年期收报1.98%,建议维持前期空头头寸。
股指:欧元区的经济数据好坏参半,基本面上未有明显改变,但上周欧央行宽松货币政策再超市场预期,不但下调三大基准利率,还扩大月度QE。尽管宽松货币政策在前期对股市有明显的提振作用,但此次发声后欧股市场很快由涨转跌,或反映出经济疲弱背景下,市场对宽松政策效果和力度产生质疑。日本方面,由于负利率政策实施效果并不明显,出口受到明显挤压,市场不确定性也在不断增加。整体而言,我们维持短期看多美股,欧日股指逢高可沽空的观点。这周投资者需要关注日本货币会议和美联储FOMC会议。