证券时报：中国联通混改后的创新才是真考验

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中国联通混改后的创新才是真考验

证券时报记者 刘灿邦

在被纳入首批央企混改试点单位近一年后，联通集团的混改方案现身，根据已公布的信息，中国联通A股拟采取“非公开发行+转让老股+股权激励”等方式进行混改，交易总额近780亿元。

混改后手持重金，中国联通如何追赶移动、电信将成为新的焦点。不过，中国联通的现状并不乐观，特别是上半年的净利润虽有所增长但仅能称为微利。在中国移动的强势介入下，联通的固网宽带业务面临挤压，不仅用户数增长缓慢，而且资费也有下降；另外，移动通信业务虽然在与互联网公司合作后有所增长，但是增速与中国移动相比仍然偏低。

今年9月1日，三大运营商将取消长途、漫游费，虽然总额并不大，但是对于微利的中国联通而言，落实提速降费影响不小。也正因此，中国联通表示，市场竞争将会周期性加剧，公司预计下半年财务表现将面对较大压力。

根据中国联通已披露的信息，拟将此次混改募集的资金用于4G及5G相关业务和创新业务建设，聚焦重点业务，推进战略转型。

目前，移动互联网业务和移动视频业务高速发展，4G用户的规模和占比持续提高，移动数据流量的消费量高速增长，对4G网络进行持续扩容和能力提升刻不容缓。除了补齐4G短板，对于中国联通而言，更具看点的或许是5G和创新业务。

此次混改通过资本的合作进一步扩大了中国联通的“朋友圈”，而这些都有望成为中国联通发展的新动能。尤其是与互联网公司的合作已经让中国联通尝到了甜头。上半年互联网渠道对中国联通净增用户贡献近2000万户，未来也有望进一步代替实体渠道提升业务发展效率。而垂直行业公司未来可能与中国联通加深在物联网、系统集成等方面的合作，通过资源和技术的引入，实现双方共赢。

3G时代，中国联通拥有世界最成熟的WCDMA制式牌照，但是4G时代到来后，中国联通未能及时转向，寄希望于通过继续提升3G能力来与移动4G抗衡。但是结果也很明显，移动借由4G不断开疆拓土，联通的市场份额则逐渐下滑。

未来较长一段时间内，4G与5G将并存运行，这就决定了中国联通需要在4G和5G建设上投入大量资金。这种情况下，如何平衡好缩短4G差距与加强5G创新建设，或许才是对中国联通真正的考验。