隆基泰和借壳通达动力 服务京津冀协同发展

（原标题：隆基泰和借壳通达动力 服务京津冀协同发展）

21日晚间，江苏通达动力科技股份有限公司（002576）公告了《江苏通达动力科技股份有限公司重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易预案》，称其拟以持有的通达矽钢100%股权作为置出资产，与隆基泰和咨询、珠海融艾（工银国际系）、中国信达、信达投资等交易对方持有的隆基泰和置业100%股权中的等值部分进行置换。

方案显示，本次拟置出资产作价9.10亿元，拟置入资产作价160.10亿元，置入资产作价超过置出资产作价的差额部分为151亿元，由上市公司向隆基泰和置业全体股东按照交易对方各自持有隆基泰和置业的股权比例发行股份购买。在最终确定本次交易的发股价格时，公司决定通过在法定发股定价的基础上予以上浮的方式来确定最终发股价。根据上述原则，最终确定的发股价为20.01元/股，比定价基准18.96元/股，上浮了1.05元/股，经除息调整后，本次发行股份购买资产的股票发行价定位20.00元/股。该方案充分考虑了中小股东的利益。

此外，本次方案的估值也是一大亮点，对比同行业可比交易案例的估值，隆基泰和置业的市盈率仅为11.14倍，远低于同行业可比交易37.42倍的平均市盈率；而隆基泰和2017-2020年四年承诺期内的平均市盈率仅为6.3倍，同样具有明显的可比优势。

通达动力主营业务为电动机、发电机定转子冲片和铁芯的研发、生产和销售，属于电机零部件行业。近年来，受宏观经济增长放缓、经济结构调整、电机零部件行业竞争加剧等因素的影响，上市公司营业收入呈现下降态势，持续盈利能力较弱，面临着巨大的转型压力。

本次交易完成后，上市公司将甩掉增长潜力较弱的传统业务，置入较高增长预期的产业地产业务，其持续经营能力和盈利能力将得到大幅提升。预案中显示，重组完成后公司归母净利润将明显增加，2016年备考财务报表中的净利润将从500万变更为12.58亿元，通达动力从而实现华丽转身。未来业绩承诺也十分靓丽，隆基泰和置业2017年至2020年扣非后净利润不低于89亿元，彰显出公司对于未来业绩增长的信心，按此计算，隆基泰和置业未来四年平均净利润将达到22亿元。

预案资料显示，置入资产隆基泰和置业2016年总资产486.8亿元，营业收入119.79亿元，净利润12.58亿元，主营业务为产城综合体开发、社区开发、产城综合体出租及运营、物业管理等，该公司以“深耕京津冀，布局全中国”为发展战略，以“创建城市新生态”为发展目标，专注于探索和实践城市、产业、人的可持续发展，对京津冀各城市的发展布局、产业结构、居民消费等有深刻的理解和把握，其发展布局并不是城市的单一项目，而是从城镇化发展规律和城市发展需求方面对目标城市进行长远布局，在推动城镇化水平提升的同时也充分享受城市发展给企业带来的红利。经过多年的专业化经营及多元化布局，已成为京津冀地区优质的新型城镇化运营商。

京津冀协同发展是国家级的发展战略，随着产业和人口的逐渐转移、交通和基础设施的完善，京津冀核心城市发展水平正在逐步提升。河北省未来的经济发展和城镇化水平有望迈上新台阶，从而有利于区域内的产业有序发展，特别是深耕该区域的优质产业地产企业的长期发展。如果隆基泰和置业能够顺利登陆A股资本市场，将有助于隆基泰和置业及时把握京津冀协同发展、非首都功能外迁、建设雄安新区等重大机遇，这也将成为通达动力的重大利好。（朱凯）